印尼基金 今年漲12%

評析：持續看好印尼。

不過4月與7月的選舉影響很大，務必留意相關影響。

印尼基金 今年漲12%
2014/02/19  【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】



印尼去年備受外資調節之苦，股匯雙殺，終結連續四年收紅榮景，但隨著美國量化寬鬆（QE）退場啟動，資金外流效應減退，印尼股市出現強彈，自去年8月以來反彈逾14%，帶動基金績效上漲10%，今年來印尼基金更有12%的平均報酬。

摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年資金出走印尼，主要是雙赤字疑慮引發賣壓，然而，印尼央行自去年6月以來連續升息7碼，並放手讓印尼盾貶值，進而改善經常帳赤字，加上雅加達指數歷經大幅修正後，估值已回落至長期平均值之下，價值面吸引力搭配財政改革積極，帶動資金回流加碼，進而推升股市表現。

黃寶麗表示，QE退場利空出盡，去年大幅走貶的印尼盾已經止貶回升，今年來印尼盾兌美元匯率升值3.2%，印尼盾兌台幣匯率升幅更達4.8%，使基金績效優於大盤。

由於印尼盾去年大幅走貶，激勵印尼政府改革腳步，黃寶麗指出，除了升息7碼穩定匯率、抑制貸款增速以外，並減少燃油補助、扶持生質能源來減少石油進口、鼓勵新能源產業發展。

市場對於印尼選舉政黨輪替的預期，也推升印尼股市的反彈力道，黃寶麗說，印尼雅加達省長Jokowi治理雅加達有成，其政策傾向醫療、教育、基礎建設改革，受民眾歡迎，支持率有持續上升之趨勢。7月的總統大選，Jokowi出任總統候選人機率高，市場預期後續有改革機會，可先觀察4月國會選舉結果。

但摩根證券副總經理謝瑞妍提醒，印尼經常帳赤字的基本面結構性問題，並非短期可以解決，再者，新興市場成長力度放緩，拖累印尼經濟動能，去年國內生產毛額（GDP）年增率萎縮至5.78%，增速減慢，建議投資人宜謹慎因應。

日盛大中華基金經理人李忠翰表示，2月以來外資買超亞洲第一名即是印尼，由於經常帳逆差持續縮小，印尼盾今年以來出現一波升幅，印尼盾的風險獲得緩解。

印尼股市去年5月以來整理，印尼的預估本益比與股價淨值比率先回落至近五年平均值以下，最新貿易赤字連兩個月轉正，也未如市場預期悲觀。