中國負債飆升令人擔憂

評析：如果中國的總負債比令人擔憂，那負債比更高的美、英、日...等國，又該如何？？任誰都知道，中國目前可是比這些國家更有錢的多，經濟狀況更是好上一大截，與其擔心中國，那不更應該去擔心的美、英、日...等國的危機嗎？

  再者，文中所謂的總負債大概是指民間負債與政府負債的總和，試問把這兩項加起來統計的意義何在？單只看總負債與GDP的比值又有何意義？負債100％的就一定比負債50％的不安全嗎？

  舉個簡單的例子：假設有兩個人年所得都是100萬，其中一個人欠債500萬信用貸款，下個月就得還，另一個欠債1000萬房貸，可分20年攤還。就負債比來說，後者是前者的一倍，但相信大家都很清楚，前者的問題一定比後者大得多！！

但該篇文章完全沒有這些負債內容的說明，就只在負債比的高低上做文章。本文之拙劣，可見一斑，說穿了宗旨就是為唱衰中國罷了！金融時報刊登這樣的文章只是在降低自己的專業性與公正性！！

中國負債飆升令人擔憂
英國《金融時報》 吉密歐 北京報道 2014-07-22



中國的總債務負擔已攀升至超過其經濟規模兩倍半的水平，突顯官方面臨的艱巨挑戰。目前北京方面正試圖在不播下金融危機種子的情況下刺激經濟增長。

根據渣打(Standard Chartered)一項新的估計，全球第二大經濟體的總債務與國內生產總值(GDP)之比在6月底達到251%，遠高於2008年底的147%。

與債務的絕對值水平相比，如此快速地積聚債務更令人擔憂，因為其它經濟體的經驗顯示，在如此短的時間里債務如此迅猛地增加，幾乎總會有金融風暴接踵而至。

盡管這個比率的計算方法各有不同（取決於究竟包括哪些類型的信貸），但其他多名經濟學家對新的數字表示認同。就連那些計算方法略有不同的經濟學家也表示，大趨勢是明確的。

“按新興市場的標準衡量，中國目前的債務水平已經很高，少數幾個債務比率較高的經濟體全是高收入經濟體，”研究咨詢公司龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)的中國經濟學家陳龍表示。“換句話說，中國已經在富起來之前背上了沉重的債務負擔。”

相比之下，美國在去年底的總債務與GDP之比達到大約260%，而英國的這個比率為277%。按照渣打的計算，日本以415%的比率在這方面領銜世界。

中國政策制定者多年警告，整體增長率不斷放緩，而債務依賴不斷增加，這一組合是不可持續的，並已導致資本嚴重配置不當。

其結果可從中國各地的景象看出——從空盪盪的公寓樓群，到太陽能電池板、鋼鐵和水泥等眾多行業的大規模產能過剩。

2008年全球金融危機爆發後，中國成功地恢復了急轉直下的經濟增長，但代價是北京發現更難讓中國經濟擺脫對信貸的依賴。

這種愈演愈烈的依賴沒有任何逆轉跡象，債務與GDP之比僅在過去6個月就攀升17個百分點（從去年底的234%）。相比之下，這個比率在去年全年攀升大約20個百分點。

政府非但沒有遏制信貸，反而允許其加快，擔心不斷放緩的增長，加上地方房地產市場的下挫，可能帶來一場經濟“硬著陸”。

6月，中國新增信貸總計達到1.96萬億元人民幣（合3160億美元），這是3月以來最高的月度數據，同比接近高出一倍。

經過數個月政府指示下的收縮，中國所謂的影子銀行機構6月發放的信貸也出現反彈。“總體信貸增長繼續超出經濟中增加值的增長，這是不可持續的，”渣打大中華區研究部主管王志浩(Stephen Green)表示。

中國的一個有利條件是，其經濟的主要資金來源在國內。但在越來越多的新信貸被用於償還舊債的大環境下，穩增長的難度大幅上升。

中國經濟增長率已從2007年的14.2%跌至今年二季度的7.5%。