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2015年7月28日星期二

醫療保健、零售股撐起美股 15年來首見

評析:目前S&P500本益比21.18倍,醫療保健和零售股本益比22倍也不算過高。

保健類有題材,所以漲幅較高。而非核心消費漲幅能較高,往往是因為投資人看好經濟後市(資訊科技產業表現也相對較好,都是一樣的看法),對比到屬於防禦性產業的公用事業大跌,正好呼應這樣的看法。

醫療保健、零售股撐起美股 15年來首見
2015-07-28 03:56:38 經濟日報 編譯余曉惠/ 彭博資訊27日電 

圖/經濟日報提供


根據彭博資訊的統計,美股標普500指數今年來的漲幅只靠兩大類股支撐,一是醫療保健,另一項是零售股,這種景況是至少15年來首見,意味美股漲勢恐怕無以為繼。

美股正處於1940年至今第三長的連漲走勢,過去三年即使偶而從高點拉回,修正幅度也從未超過10%;1927年以來,通常每八個月會有一次修正。另一個讓投資人開始居「高」思危的因素在於,醫療保健和零售股本益比已經超過22倍,比其餘所有類股貴了20%。

支撐大盤的產業類別愈來愈少,正是多頭走勢趨於成熟的證明,網路泡沫時代就是一例:標普500指數登頂前的12個月之間,有55%漲勢來自六家電腦與軟體公司。許多科技股即將重拾這個角色,只不過如今他們大多出現在零售指數中。

大企業主導股市大盤走勢的現象在最新財報季中一覽無遺。

市值多達標普500任一檔成份股兩倍的蘋果,本月22日表示上季iPhone銷售僅成長35%後,引發一波跌勢;此前一周,Google股價則因獲利優於預期大漲16%,標普500指數連帶走升,絲毫不受超過七成成份股下滑影響。

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