2016年8月2日星期二

與葛林斯潘同調?德銀:美國正陷入長期成長停滯

評析:是還不至於有停滯性膨脹問題,但美國的經濟問題確實比歐洲還嚴重!既便歐洲經濟成長率已高過美國,ECB還是努力推各種刺激方案。

反觀美國,因為大選在即,歐巴馬政府已進入看守政府狀態,對下滑的經濟毫無作為,完全只靠FED以政治策略撐住。然而選舉終將結束,午夜12點鐘聲響起,灰姑娘還是要打回原形,馬車還是會變回南瓜...

與葛林斯潘同調?德銀:美國正陷入長期成長停滯
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電  2016-08-02  19:30 

《彭博社》報導,上週五 (29日) 美國商務部公布第二季 GDP 年增率為 1.2%,大幅低於市場此前預估的 2.6%,同時第一季 GDP 成長率亦自 1% 下修至 0.8%,德意志銀行 (Deutsche Bank) 對此表示,美國經濟恐怕將要陷入長期停滯。

美國GDP年增率 (近一年以來表現) 圖片來源:Investing.com
美國GDP年增率 (近一年以來表現) 圖片來源:Investing.com
德意志銀行分析師 Dominic Konstam 表示,從目前美國失業率 4.9% 的表現來看,意味著美國當前的勞動力市場早已達到了充分就業水準,而在充分就業的環境之下,美國經濟卻還繳出如此差勁的成績單,Dominic Konstam 認為,如果美國聯準會 (Fed) 在這樣的情況之下還打算在九月份升息的話,那麼這勢必會是 Fed 非常嚴重的一次政策性失誤。

Dominic Konstam 在一份研究報告中寫道:「如果美國在充分就業的水準之下,GDP 成長率卻依然只能在 1% 附近徘徊,那麼我們就必須非常認真的評估,美國是否進入了長期的成長停滯。」

Dominic Konstam 進一步表示,按照上述的理論來看,那麼當前美國這波經濟成長率平均 2.1% 的經濟週期,很可能已經是超乎均值的驚人表現,Dominic Konstam 認為,只要美國生產率進一步下滑,美國經濟的潛在成長率勢必需要更往下修正。

葛林斯潘:美國正走向停滯性通膨

而德意志銀行分析師 Dominic Konstam 論點,似乎正與前美國聯準會主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 的看法頗為相似。

葛林斯潘亦曾在近日發表談話表示,從目前美國經濟的現況來看,包括從生產率、GDP 成長率、通膨率等幾個面相作觀察,都可以發現美國很可能將要陷入一個嶄新的危機,那就是:停滯性通膨。

上週五 (29日) 美國商務部公布第二季 GDP 年增率為 1.2%,大幅低於市場此前預估的 2.6%;而最新六月份美國通膨指標:個人消費支出 (PCE) 年增率為 1.6%,很明顯可以看出,美國經濟的成長力道已開始跟不上通貨膨脹的擴張速度。

葛林斯潘表示,由於企業的投資意願低迷,導致了生產率也遭到嚴重拖累,葛林斯潘認為,上述這樣的現象已不僅僅出現在美國,甚至歐洲、亞洲地區都已經開始浮現這樣的危機。

根據週二 (2日) CME 聯邦基金利率期貨價格暗示,目前市場交易員預期 Fed 可能與九月份升息的機率僅為 18%,而此前第二季季底時此一機率還為 28%。

CME 聯邦基金利率期貨價格暗示Fed於九月份升息的機率為18% 圖片來源:CME
CME 聯邦基金利率期貨價格暗示Fed於九月份升息的機率為18% 圖片來源:CME

德意志銀行分析師 Dominic Konstam  對未來美國的升息機率預估,綜觀美國經濟第二季的各項數據來看,Dominic Konstam 大膽預估,Fed 今年的機率已為 0%,意味著 Fed 今年恐怕是連一次息都升不了。

3 則留言:

  1. 老師您好,小弟最近觀察了"富蘭克林公用事業基金",是投資美國的公共事業,不知道老師對這個基金有甚麼看法,現在適合購入嗎?

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    1. 您好:

      本版向來不針對特定標的評論,抱歉了。

      只能說就長時間而言公用事業是屬於防禦型產業,但目前道瓊公用事業指數本益比已達到27.53倍,遠遠高於一年前的16倍多,也高於美股及全世界許多...

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