2017年10月24日星期二

歐洲垃圾債殖利率逼近美國公債!ECB若升息 金融失序?

評析:歐洲垃圾債殖利率逼近美國公債確實是很離譜的事,但連義大利、西班牙公債殖利率都還低於美國公債,德國更低到連0.5%不到(10年期),垃圾債殖利率能不跟著低嗎?

一切原因當然都出在ECB的超寬鬆政策始終不願意放手,明明經濟成長率都已高於美國,但美國2015年以來已連升息四次,歐央卻始終維持負利率,甚至還持續QE,實在不懂德拉吉在想什麼!!

但岡拉克說ECB一旦升息,歐洲將會金融失序,就未免言過其實,除非ECB決定快速升息。

歷來升息都是正面訊號,沒有道理反而看衰市場。美國從2015年底以來重啟升息,股市漲了多少,大家沒看到嗎?甚至宣布要縮表了,市場也沒因此回檔。當下經濟狀況更好,金融市場也更穩健的歐洲,有何道理反而要因此看衰?

歐洲垃圾債殖利率逼近美國公債!ECB若升息 金融失序?
MoneyDJ新聞 2017-10-24 12:10:56 記者 郭妍希 報導

DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)雖有「新債券天王」之稱,目前卻對債券不感興趣,還警告一旦歐洲央行(ECB)也決定調高利率,金融系統恐分崩離析。

Vanity Fair 20日報導,岡拉克在接受專訪時指出,管理債券雖是他的工作,但過去四年來,他並非真正的債券粉絲,建議投資人手上的配置最好不要太多。他並說,利率已經觸底,過去六年來一直在緩步上升,他現在的責任,就是幫助客戶走過山谷。


岡拉克特地秀出一張圖,直指歐洲「垃圾債」殖利率已逼近零違約風險的美國公債,這種奇怪現象,就是各國央行操縱市場的後果。

岡拉克認為,歐洲的利率,應該要比當前位置高出許多,一旦ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)意識到這個事實,金融秩序恐將遭顛覆,這絕非好事。這也意味著,流動性會在2018年乾涸;全世界的股票和債券,如今都遭到人為膨脹,未來資產價格勢必會下降。

岡拉克曾在9月27日發表推文指出,美國2年期公債持續走高、9月27日站上多年以來的高點,看來障礙已掃除,未來將繼續大幅走升。他10月16日又指,2年期公債殖利率再度走揚,估計將突破1.56%;市場上一直有人在說,利率很低、所以標準普爾500指數的本益比還算可以,然而利率現在已經在往上拉高。

MarketWatch報導,報價顯示,紐約債市10月23日尾盤時,對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌1個基點至1.568%,仍在10年高附近徘徊。2年期公債殖利率上週跳漲8個基點,為9月15日以來最大單週漲點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

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