2017年12月20日星期三

人多地方別去!IMF警告新興市場債券明年面臨反轉

評析:目前新興債利差已收斂到剩265BP,去年底都還有350BP(根據美林債券利差指數來看),但要說有風險,那高收債不是應該風險更大?

目前新興市場基本面佳,且明年持續看好,實在沒有理由說新興債就要反轉。說「新興市場借貸成本將會明顯上升」,美國不是更甚?那美高收不是應更危險才是?

人多地方別去!IMF警告新興市場債券明年面臨反轉
MoneyDJ新聞 2017-12-20 10:00:50 記者 陳睿哲 報導

新興市場債券投報率誘人,但經過多年的大幅流入後,新興市場債券基金已成為市場上「最擁擠交易」(the most crowded trade)之一,明年恐面臨反轉。

國際貨幣基金組織(IMF)之前曾多次對新興市場債券發出預警,但最後都虛驚一場。不過,IMF經濟學家認為明年不一樣,最主要理由是新興市場借貸成本將會明顯上升。(businesstimes.com)

隨著央行貨幣政策走向正常化,IMF認為這將導致新興市場未來兩年流入資金減少700億美元,無論舉債或借新還舊的挑戰難度都會墊高。

法國興業銀行12月發佈報告指出,新興市場債券過於擁擠的問題核心在於央行延後緊縮貨幣政策,以致今年資金持續湧向新興市場債券,但這樣的平衡越來越令人感到不安。

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