2018年1月1日星期一

今年全球投資 盯六大指標

評析:不只今年,歷來美股、美債、匯率、通膨率、黃金都是市場重要指標。

美國科技股漲幅已高,能否輪漲確實是今年美股觀察重點,而金融與能源相對有機會接棒。

今年全球通膨已慢慢上升,但還不至於產生壓力。但美國持續升息,逼得其他國家不得不跟進。

影響金價的因素,主要還是地緣政治是否穩定。除北韓問題外,川普宣布承認耶路撒冷為以色列首都,也可能引發激進伊斯蘭主義團體發動恐攻,導致金價驟升。

至於匯率問題,兩大變數:一是美稅改的影響,二則是許多國家,尤其新興國家都將有重大選舉,選舉過程與結果都可能影響匯率波動。

今年全球投資 盯六大指標
2018-01-01 02:05經濟日報 編譯任中原/綜合外電


2018年全球金融市場將何去何從?投資專家依據2017年美國聯準會(Fed)升息、減稅及資產價格偏高等題材,盤點出可能暗示2018年市場出現重大變動的六大線索,包括美股類股輪動、美債殖利率波動、通膨、金價、美元匯率及新興貨幣等。

美股2017年能維持多頭不墜,關鍵在於持續展開類股輪動。KBW銀行股指數、QQQ科技股指數及SPDR能源股指數顯示, 一年來這三大類股同一天都跌超過1%者,只出現過兩天。因此2018年各類股能否繼續正向輪動,將是股市能否走高的主因之一。

債市走勢要看美債殖利率波動幅度的變化。美銀美林期權波動指數顯示2017年債市波動幅度降到歷史低點。短期殖利率因Fed升息而上升,高盛及德意志銀行更預測2018年Fed將升息4碼。

至於通膨率,有加速上升、維持目前水準及再度向下三種可能,對Fed升息速度、殖利率曲線變化及匯率將產生相應的影響。彭博資訊調查顯示,分析師的主流看法是美國通膨率2018年將上升到2.2%,2019年也維持此水準,使市場波動擴大。

金價2018年則可望翻升。技術面顯示,金價已完成黃金切割率50%及艾略特第二波的回檔波段,確認有下檔支撐;從基本面看,投資人2018年也可能多買黃金,對通膨可能加速進行避險,且地緣衝突也可能使金價走高,尤其是北韓。

主要貨幣匯率方面,摩根大通全球匯率波動指數比20年平均值小整整一個標準差,顯示投資人預期2018年匯率仍大致穩定。但若美國減稅後使金融情勢趨緊,帶動美債殖利率及美元匯率走高,將影響匯市樂觀氛圍。

圖表/經濟日報提供

新興貨幣須看原料商品行情,特別是拉美貨幣。但北美自貿協定談判及總統大選可能影響墨西哥披索,巴西主要看經濟改革的進度及總統選舉。土耳其里拉則受土、美兩國關係的影響。

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