外資：下半年瞄準科技股

評析：從去年以來，外資一直都是最大輸家，尤其這波主流一直都是傳產，外資卻一直喊科技股。喊了半天，台積電600元一直站不穩，聯發科1000元也只是曇花一現。兩大指標股站不上關鍵價位，就只能靠零星電子股偶有表現...

即將進入電子股傳統旺季，會不會旺季不旺？？關鍵就看台積電、聯發科表現囉...

外資：下半年瞄準科技股
2021-06-28 02:01 經濟日報 / 記者趙于萱／台北報導國際半導體產業協會SEMI預測，2023年前全球將新增29座晶圓廠。對此大和資本指出，晶圓廠增建熱潮雖凸顯晶片製造的需求強勁，但短期應提防疫情等因素衝擊，並以具備長線護短線的利基成長股為首選。建議下半年可挑選攻守兼備的科技股，相關首選台積電（2330）、鴻海等11檔績優股。

台股迎接第3季旺季，各家外資下半年的投資策略陸續更新，其中，繼摩根士丹利先前喊買旺季概念股，摩根大通推薦蘋概股，大和資本建議布局的11檔科技股包括台積電、鴻海、聯發科、日月光投控、南亞科、穩懋、全新、聯亞、緯穎、智邦和瑞昱。

大和表示，SEMI預測未來兩年將新增29座晶圓廠，是半導體產業發展的重要動能之一，這顯示未來有大量的晶片製造需求，來自全球發展5G、AI和電動車等關鍵應用。

大和分析，上述直接受惠且受惠最多是半導體設備商，晶片廠長期的需求增加也有所受惠，但短期來看，因為亞洲等新興市場疫情加劇，下半年需求可能調整，加上先前拉貨過度積極，有重複下單的挑戰，今年底到明年初將出現庫存調整風險。

此外，大和也說，29座晶圓廠若全數投產，單月12吋產能上看1,100萬片，這也讓部分投資人顧慮，2023-2024年晶圓產能供過於求，實際則要追蹤需求的變化才能精確掌握。因此投資上，以具備長線護短線的利基成長股為首選。

大和對鴻海、聯發科、日月光、南亞科、全新及聯亞後市最為樂觀，全數評等「買進」，其他除了台積電也都評等「優於大盤」。大和認為，台積電資本支出成本增加，並直接對接晶片廠需求，第4季至明年首季的營運無可避免受到庫存調整影響，但長線受惠運算需求提高，2020-2025年營收複合成長10-15%的目標無虞。

瑞士信貸也表示，半導體需求成長將推動台積電獲利規模放大，毛利率朝向50%發展，以長線獲利複合增速12.5%的預測值及每年2%的股息殖利率推算，20倍本益比享有的合理股價為725元，25倍為900元。