QE要花1年才削減完！專家：Fed將一路擴表至9兆美元

評析：當年(2014年)QE3退場是花了10個月的時間(原本每月購債850億美元)，現在每月購債1200億，若要一年內退場，最簡單就是每個月減少100億，連續12個月。比較大的問題是何時開始執行？最快可能也是明年的事了...

QE要花1年才削減完！專家：Fed將一路擴表至9兆美元
MoneyDJ新聞 2021-07-13 12:38:51 記者 郭妍希 報導聯準會(Fed)官員近來雖開始考慮削減量化寬鬆貨幣政策(QE)，但分析人士預測，Fed資產負債表還要等待一段時間才會於9兆美元觸頂。

MarketWatch 12日報導，Fed資產負債表已於今(2021)年夏季首度突破8兆美元。Wells Fargo Institute全球固定收益策略長Brian Rehling引述紐約聯邦儲備銀行的預測指出，Fed仍會擴表至2022年底、屆時將觸及9兆美元頂峰，且至2025年都會維持同樣規模。

Rehling 12日在研究報告表示，雖然Fed或已開始談論削減QE的議題，但時間會拉得很長。一旦啟動削減程序，預測大約要花一年Fed才會停止擴表。

值得注意的是，過去13年來美國經歷兩次重大危機，Fed的資產負債表也從2008年中的9,000億美元一路膨脹至8兆美元，目前還在繼續長大中。疫情爆發之際，Fed仍握有數兆美元2008年金融海嘯過後購入的資產。

截至目前為止，Fed持有大約5.2兆美元的公債、2.3兆美元的不動產抵押證券(MBS)。Rehling指出，即便美國整體公債市場膨脹了4.3兆美元，Fed 2020年底手上公債對整體市場的佔比，仍從2019年底的14%上升至大約22%。

FOMC紀錄暗示秋季削減QE

路透社、CNBC等外電報導，根據Fed 7月7日公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)6月15-16日會議記錄，與會官員認為，經濟進一步顯著復甦的目標，整體來看尚未達成(was generally seen as not having yet been met)。不過，官員們都同意，若出現通膨或其他風險，則應採取行動。

紀錄指出，「數名與會者」(various participants)認為，削減QE的條件將比預期還早達成，其他人從經濟數據觀察到的訊號則沒那麼明確。

Invesco全球市場策略長Kristina Hooper表示，Fed並不認為就業目標已經達成，但記錄也顯示央行官員已開始討論削減QE，這暗示削減的時間點可能落在秋季。