美就業超預期 Fed緊縮不變

評析：才說美國Q1勞動生產力創75年來最大崩跌，4月就超出預期達到充分就業？這是什麼「神蹟」？？

其實勞動生產力與就業數據完全是兩回事，無法對比。

勞動生產力(Productivity and Costs)由美國勞工統計局所公佈。定義是評估經濟投入如何有效轉換成為經濟產出的經濟效益指標。勞動生產力是商品與勞務產出相對於投入生產的勞工工時之比例，也是衡量生產力的最常用指標。

而非農就業數據(Non-Farm Payroll，簡稱 NFP)，包含非農業部門就業人數變動以及失業率、平均時薪變動率、勞動參與率等。看似涵蓋範圍廣，很重要，但最大的癥結在於並沒有區分所謂的就業是全職還是兼職！

從4月非農就業整體數字來看好像很漂亮，但有興趣的可以到美國勞動統計局(https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm)看到更詳細的資料，就會發現所謂的就業人數增加，達到充分就業之云云，其實是靠兼職人數增加所撐起來的假象，全職就業人數其實是下降的，勞動參與率也降到62%以下，是近期的新低！！

相較之下，勞動生產力才更能夠呈現真正的美國就業問題！！

話說回來，也不只美國，近年各國政府為美化就業數字，紛紛大玩數字遊戲。最常見的就是不管是全職、兼職、約聘還是派遣，只要有工作就不算失業。但大家都知道全職、兼職、約聘、派遣在社會福利上有很大差別，一個有全職工作的與另一個只能打工兼差的，兩人收入可是天差地別。更糟糕的是，也因為定義上，只要有工作就不算失業，就不能領失業補助，結果有工作的(但只能兼差)可能反而比沒工作的(但可以領失業補助)還慘！

總括來說，就業數據可說是最不精確(甚至無意義)的經濟數據之一，而且各國因為定義不同，社會福利(會影響就業意願)也不同，這就是為何歐洲國家失業率通常高過美國，美國又通常高過亞洲國家的關鍵！！就業相關數據都只能同一國家現在跟過去比較，無法跨國做比較！

美就業超預期 Fed緊縮不變
2022/05/07 經濟日報美國4月增加的就業人口比市場預期還多，儘管工資升勢稍趨溫和，且勞動參與率回降，但就業基調仍強，還不足以抑制工資及通膨上升壓力，預料聯準會（Fed）的緊縮計畫不變，可能會在6、7月至少各升息2碼。

美國勞工部4日公布，4月非農就業人口增加42.8萬人，與3月修正後的增加人數相同，但高於市場預估的38萬人，顯示勞動市場已達「充分就業」水準；2月及3月就業人數共遭下修3.9萬人。

4月民間部門就業增加40.6萬人，略低於3月的42.4萬人（修正後數字），但高於市場預期，主要是休閒、接待、製造、運輸及倉儲業的就業人口都大量增加。

上月失業率則持平於3.6%，與3月持平，高於經濟學家預估的3.5%；勞動參與率下降0.2個百分點，為62.2%，也不如市場預估的62.5%，顯示勞工重返職場的意願下降。4月工資升勢也稍趨溫和，平均時薪比3月上升0.3％，低於3月的0.5%（修正後數據），也小於經濟學者預期的0.4%升幅；年比則成長5.5%，符合預估。平均每人每周工時為34.6小時，與3月持平，比市場預估的34.7小時略低。

整體而言，這份就業報告雖然好壞參半，但仍顯露美國就業市場的韌性。就業數據穩健，顯示勞動市場需求依然強勁。企業求才人數及員工辭職數又再創新高，企業忙於增雇員工，也帶動工資水準持續上升，但工資升幅仍跟不上通膨升速，實質工資持續下降，削弱家庭的購買力。

經濟學者指出，就業人數持續熱絡，預示未來數月通膨壓力仍重，Fed持續升息的路線不會趨緩。高頻經濟學公司首席美國經濟學者法魯奇說，這份數據證實了Fed的觀點，也就是勞動市場仍有強烈的正向發展動能。比較值得擔憂的，是勞參率降到三個月最低點，且25-54歲主要工作年齡的勞參率也稍降，失業後不願積極找工作的人數超過500萬人，是2020年爆發新冠疫情以來首見，顯示勞工工作意願下降，勞動市場供需將更難達到平衡。不過經濟學者認為，由於工資升高，加上必需品物價上漲，可望促使更多離職勞工重返職場。