2022年10月28日星期五

美科技股大逃殺!慘烈賣壓才開始 超大型股市值恐將蒸發4千億美元

評析:Meta去年9月時市值一度破兆美元,現在只剩2600多億,市值減損就近8千億美元了亞馬遜市值一度逼近2兆美元,現在也只剩1.13兆!就連龍頭蘋果從高點以來市值也減損超過6000億(一度近3兆,現剩2.33兆),光這3家公司市值就蒸發就已超過2兆美元!

重點是未來真的還會再減損4000億嗎?只能說有可能,但變數還很多,投資人也不需要過度悲觀,且戰且走。尤其美國大選是關鍵,選前暴力升息以壓低通膨,目的是為了在最短時間內爭取民眾對抗通膨有感的選票,但選後就不可能不管經濟,否則民主黨2024年也不用選了。

美科技股大逃殺!慘烈賣壓才開始 超大型股市值恐將蒸發4千億美元
2022-10-27 21:06 經濟日報/ 編譯

隨著微軟、Google和臉書母公司紛紛傳出財報不如預期的大利空,美國科技股大逃殺賣壓一波接一波,估計可能導致超大型股的市值蒸發4,000億美元,而且看來慘烈的賣壓恐怕才剛展開。

彭博資訊報導,網路搜尋引擎巨人Google母公司Alphabet、臉書母公司Meta、軟體巨人暨雲端服務大咖微軟和半導體大廠德儀(TI)上季財報表現都令投資人大失所望,觸動一波劇烈的賣壓,且波及美國其他大型科技公司,可能一筆勾銷超過4,000億美元的市值。投資人原先期待今年來大跌並失血5.5兆美元的科技股已經觸底,顯然這個希望已落空。

近日來財報利空接踵而至,凸顯科技產業各面向都承受與日俱增的壓力,從企業資訊科技(IT)支出預算、數位廣告支出到工業機械用的晶片,展望頓時變得更暗淡。

Saxo資本市場策略師Jessica Amir說:「全球經濟正位於轉折點。美元走強將持續傷害企業的預期獲利展望,就在消費者需求可能下滑而逆向財富效應料將襲擊市場之際。風險較高的資產類別,像是科技股,仍然有壓。」

26日Alphabet股價跌9.6%,Meta跌5.6%(27日盤前更崩跌約20%)。賣壓蔓延至其他科技巨人,包括即將發布財報的亞馬遜,股價也重挫逾4%。

MarketWatch報導,利潤壓力和廣告需求減弱,對27日盤後公布財報的另位兩大科技公司是惡兆。

Saxo Bank策略師團隊在報告中寫道:「蘋果最近宣布調漲價格,應可緩和展望減弱;但亞馬遜將面臨三股壓力同時襲來:電子商務、廣告,和雲端事業。」

換句話說,美國科技股儘管跌幅已深,現在還不是逢低承接的時機,因為最糟情況尚未過去。

據財經部落客Jesse Felder分析,把「MANTA」這五檔股票--微軟(Microsoft)、蘋果(Apple)、輝達(Nvidia)、特斯拉(Tesla)和亞馬遜(Amazon.com)--市值的總和,拿來跟他們合計的自由現金流比較,就會得到預期本益比在50倍以上,此數顯然非常高,但已比2022年初時的70倍降低。

他說:「估值之所以能升到這種歷史性的高點,只因聯準會(Fed)大量印鈔,撐高了他們的現金流和本益比。但如今,通膨熾熱,貨幣政策從寬鬆轉趨緊縮,效應已顯而易見。」

Felder估計,大型科技股估值反轉可能才剛開始,股價與自由現金流量比(price-to free cash flow ratios)可能比目前的水準再掉50%。

一旦自由現金流量反轉,會使情況更糟。他說:「令人擔心的是,現金流量反轉其實在過去一年已經發生了,成長幅度從二位數變成個位數。」

早在今年4月時Felder就警告,基於疫情和後續的刺激措施,對大型科技公司產品與服務的「需求提前湧現,今後將留下漫長的需求真空期」。

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