金融巨頭聯手救援 第一共和仍崩跌33% 伊爾艾朗：銀行業需要斷路器

評析：上周五在媒體的訪談中就說過了，所謂的其他銀行伸援手，只不過是把一筆錢存進第一共和銀行，但之後(120天)還是會領走，難道120天後第一共和銀行多年來累積的問題就可以解決了嗎？

不過也之如之前說過的，就算第一共和銀行也宣布破產，短期市場是會有衝擊，但也不用太過擔心，真正有問題與需要擔心的是瑞信！！

瑞信現在是有瑞央幫他續命，但瑞信的黑洞到底有多大？相信瑞士政府也搞不清楚！現在市場要搓合瑞銀(UBS)與瑞信合併，瑞銀開出的條件是要瑞士政府承擔合併的成本(估計是60億美元)。若60億美元就可以解決瑞信問題，對瑞士政府而言，相當划算。不過傳言一但合併，瑞銀要裁1萬人，這可有得瑞士政府傷腦筋了！

瑞銀打的算盤是瑞信目前帳上資產還是大過負債的，就算棘手，但也還有賺頭。而且還可以接管瑞信私人銀行及財富管理的客戶。只是瑞信的財報根本不可信，瑞銀就不要接到燙手山芋...

就金融時報（FT）17日爆料，瑞銀是否併瑞信最晚19日晚上(歐洲時間)就會知道，若真的成功合併，這波的風暴就可以算畫下句點了！！

金融巨頭聯手救援 第一共和仍崩跌33% 伊爾艾朗：銀行業需要斷路器
鉅亨網編譯余曉惠2023/03/18 14:05
儘管華爾街 11 家大型銀行合力注資 300 億美元，第一共和銀行 (First Republic) 仍然反彈無力，周五 (17 日) 終場崩跌近 33%，本周跌逾 70%。安聯首席經濟學家伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 表示，就算銀行業動盪未來幾天能化解，終究需要某種「斷路器」機制，避免風險擴散。

矽谷銀行、標誌銀行 (Signature Bank) 過去一周以來相繼倒閉，投資人擔憂還有其他中小型銀行暴雷，引爆區域銀行股賣壓，又以第一共和銀行賣壓最重，瑞士第二大銀行瑞士信貸 (Credit Suisse) 周三遭沙國大股東拒絕進一步注資，更加深銀行業疑慮。

華爾街大銀行展開救援計畫，周四合力存款 300 億美元到第一共和銀行以穩定市場信心，此舉帶動銀行股和大盤反彈，第一共和銀也跳漲。然而這番利多僅曇花一現， 銀行股周五賣壓再起，第一共和銀行終場暴跌 32.88%，收在每股 23.03 美元，本周共崩跌 72%。

紐約時報周五報導，第一共和正準備發行新股，向其他銀行或私募機構募資，另外也可能協議出售。該銀行拒絕評論。

華爾街日報等媒體周五報導，摩根大通執行長戴蒙、美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾、美國財長葉倫周二舉行電話會議，促成這次緊急注資，紐時報導更形容這是「避免金融蔓延的非常措施。」。

華爾街大銀行周五也普遍走低，花旗集團 (C-US) 跌 3%，摩根大通 (JPM-US)、美國銀行 (BAC-US)、富國銀行 (WFC-US) 跌幅約 4%。這些銀行各別都為第一共和挹注 50 億美元未擔保存款。

為第一共和注資 25 億美元的高盛 (GS-US) 和摩根士丹利 (MS-US) 跌 3.7% 和 3.3%。其餘五家挹注 10 億美元的銀行方面，紐約梅隆銀行 (BK-US) 和道富 (State Street)(STT-US) 約跌 4%，PNC Financial Services(PNC-US) 跌 4.9%，Truist(TFC-US) 跌 7.2%，美國合眾銀行 (USB-US) 跌 9.4%。

艾克曼、伊爾艾朗看法

避險基金大咖艾克曼 (Bill Ackman) 警告，美國多家大銀行聯手拯救第一共和是個「壞主意」，反而可能讓第一共和的違約風險蔓延至這些大銀行。

他在推特上說：「這些有結構性重要地位的銀行，不應該做這種低報酬率的存款投資，除非他們被迫這麼做，萬一 (第一共和的) 存款倒閉，他們在那的存款不能確保能得到支持。」

伊爾艾朗認為，這起事件是醞釀好幾個月的結果，不只是金融面，更是經濟面的問題，「就算我們可以在未來幾天內化解決這些動盪——我真的希望可以——我們還是需要某種斷路器。」

他分析，第一共和銀行的事件也將讓銀行重新思考借貸標準，以因應日後預料更嚴格的監管。摩根士丹利表示，這勢必會對較小且體質較差的借貸者帶來不成比例的沉重壓力。

針對利率和通膨情勢，伊爾艾朗表示，最近的銀行業風暴終究會壓低通膨，但不是以聯準會 (Fed) 希望的方式呈現。即便如此，在金融動盪下，Fed 或許會傾向放軟姿態，例如可能說出「我們將不會升息，但這不是暫停升息，也不代表升息循環結束」，若果真如此，Fed 將鑄下錯誤。

信評機構穆迪 (Moody’s) 周五將第一共和銀行的債信評等降到「垃圾級」，同業標準普爾 (S&P) 和惠譽 (Fitch) 之前已把該銀行評級砍到垃圾級。穆迪本周稍早也把美國銀行業的展望調降為「負向」。

Wedbush 分析師表示，第一共和銀行若廉價出售，可能會導致普通股持有人的剩餘價值微乎其微，因此將該股投資建議評等從「跑贏大盤」調降至「中性」，目標價從原本的每股 140 美元驟降至每股 5 美元。

在本周的美國區域銀行股拋售潮中，還有一家受傷慘重的區域銀行業者 Pacific Western Bank。該銀行周五坦承，自矽谷銀行和 Signature Bank(SBNY-US) 倒閉後，存款外流金額增加，但自監管機關本周一宣布保障全額存款之後，存款流動趨於穩定。

這家總部在洛杉磯的銀行未說明確切外流金額，僅透露主要是風險投資圈在撤資。該銀行並強調流動性仍穩健，截至周五的可動用現金超過 108 億美元。

路透周四曾報導，Pacific Western Bank 正和 Atlas SP Partners 等投資機構洽商，取得流動性支持。其母公司 PacWest Bankcorp(PACW-US) 周五收盤下挫 19% 至每股 9.28 美元。