2024年4月17日星期三

歐元區3月CPI終值報2.4% 支撐歐洲央行6月降息計畫

評析:喜歡降息嗎?美國不降,歐洲降給你!

相較於美債今年以來跌多漲少(大概只有非投等債還可以有正報酬),歐債基金幾乎都是正報酬,即便下跌,也都僅小跌0點幾趴而已。

歐元區3月CPI終值報2.4% 支撐歐洲央行6月降息計畫
鉅亨網編譯段智恆 2024-04-17

歐盟統計局 (Eurostat) 周三 (17 日) 公布最終數據顯示,歐元區上月通膨全面放緩,強化歐洲央行在 6 月降息的預期,儘管能源成本上升和歐元走弱讓展望蒙上陰影。

具體來看,歐元區 3 月調和消費者物價指數 (CPI) 終值報 2.4%,較 2 月的 2.6% 進一步降溫,符合市場預期,而一年前的通膨率高達 6.9%。剔除食品和能源的 3 月核心 CPI 終值年升 2.9%、按月來看成長 0.8%,均符合市場預期且和初值一致。

觀察報告,歐元區 3 月對通膨最大貢獻的是服務業,成長 1.76%,其次是食品、菸酒成長 0.53 個百分點、非能源工業品成長 0.3 個百分點以及能源下滑 0.16 個百分點。按國家來看,歐元區 13 個成員國通膨月增幅下滑,不過西班牙、義大利通膨有所回升。

過去一年,通貨膨脹率迅速下降,為 6 月開始的降息鋪平了道路,儘管未來幾個月可能會出現波動的價格增長數據,並漫長地回到 2% 的目標。

拉低通膨的因素包括薪資成長持續放緩、在近乎衰退的環境下需求疲軟、財政政策收緊、從中國進口的廉價商品以及在暖冬過後相對較低的天然氣價格。但油價上漲和歐元走軟都給物價帶來了上行壓力,而頑固的服務成本加大潛在物價成長停滯在目標上方的風險。

金融服務公司 TS Lombard 在一份報告中稱:「近期大宗商品和能源價格上漲將在未來幾個月推高整體 (通膨),而聯準會(Fed) 和歐洲央行 (ECB) 政策分歧導致的歐元 / 美元疲勢將加劇這一走勢。歐元區仍然是全球最大的能源進口國之一,對能源價格非常敏感。」

決策者迄今表示,油價和匯率變動幅度太小,不足以根本改變通膨前景,但市場對 ECB 降息的預期持續減弱。投資人目前預估,ECB 今年只會降息 75 個基點,也就是 6 月後的兩次降息,而兩個月前的降息幅度為 4 至 5 次。

自今年年初以來,歐元兌美元已經下跌了約 4%,而且由於通膨居高不下,市場預期 Fed 將放慢降息步伐,這一趨勢進一步加劇。但經濟學家表示,這主要是美元的變動,而不是歐元,而且貿易加權歐元的貶值幅度要小得多,從而減弱了匯率變動的影響。

荷蘭國際集團在一份報告中稱:「就目前而言,歐元走軟似乎不是 ECB 最擔心的問題。相反,油價飆升和中東衝突可能進一步升級,至少會讓 ECB 的鷹派感到頭疼。」

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