摩根士丹利：一張圖帶你看未來油價三年走勢！

評析：個人也認為油價沒有長期走低的理由。不過最大的變數還是在於美國會不會全面開放原油出口？？

摩根士丹利：一張圖帶你看未來油價三年走勢！
鉅亨網編譯許光吟 綜合外電　　2015-09-14  18:10　



據《BusinessInsider》報導，今年的確是原油市場極為難熬的一年。WTI 油價自 2014 年初每桶將近 100 美元跌至目前最新價位每桶 44.58 美元。跌幅已高達 55% 之多。

而對於油價的未來走勢看法，近日高盛分析師 Jeffrey Currie 更指出，油價很可能會悲觀地跌到每桶僅剩 20 美元。

但摩根士丹利卻不這麼認為，摩根士丹利預計，從現在到 2016 年中旬，原油市場恐怕仍是供給過剩，每桶將落在 45-50 美元之間。並且自 2016 年第四季起，原油市場將出現再平衡，油價可望逐步上揚，到 2018 年可達 85 美元。

摩根士丹利分析師 Adam Longson 近日在一封致投資人展望報告中表示：「過去 25 年來油價多次下跌主要都是需求方出現問題，但這次截然不同，這次油價的崩跌主要是供給方出現供給過剩所造成。」

Adam Longson 進一步指出：「這將需要很長的一段時間來消化。」

但 Adam Longson 並不像一般市場上認為油價需要經過長達 10 年來整理。Adam Longson 預計油價在 2018 年時即可復甦到每桶 85 美元的水準，但在那之前則需經過四個階段：

(1)從現在至 2016 年中旬：原油供給過剩，油價將處在每桶 45-50 美元附近徘徊。

(2)2016 年第四季：原油市場出現再平衡，油價開始復甦至每桶 60-65 美元之間。

(3)2017 年初：油價進一步走高，可望達到每桶 75 美元的水準。

(4)2018 年：原油市場趨於正常化，油價來到每桶 85 美元。

摩根士丹利預估油價未來走勢　圖片來源：Morgan Stanley



但，2018 年以後呢？

Adam Longson 則在報告的最後，留下了一個大大的問號「？」作為註解。

但整體來說，摩根士丹利對比高盛而言，其對原油市場的未來還是比較樂觀的。

近日高盛在報告中指出，由於全球原油的供給量大幅超出預期，油價很可能跌至每桶 20 美元。