《債市》歐美債大洗三溫暖！葡債殖利率暴跌又狂收斂

評析：由於ECB持續QE，歐元區各國債券早已嚴重超漲！由下表數據可以看出歐洲各國公債殖利率都遠低於美公債，就國際投資人而言，誰還會想長期持有歐債？有的只是吸引投機客炒短線而已！

ECB接連不斷的QE加碼及負利率政策，一方面是想要救歐元區經濟，但對金融業卻是很大的傷害，這段時間以來接連傳出歐洲金融業危機，ECB的負利率政策要負最大責任！目前（2015Q4）歐元區與歐盟GDP成長率已分別有1.6％與1.8％，與美國的1.9％相去無幾，而且在趨勢上歐洲經濟在往上，美國卻在往下，ECB是否還有必要再做這麼大動作？值得深思...

10年期國際公債殖利率2016-03-11

名稱	現價	漲跌	漲%	前日價
美	1.9910	0.0580	2.91	1.9330
英	1.5790	0.0490	3.10	1.5300
德	0.2800	-0.0200	-7.14	0.3000
日	-0.0110	0.0070	-63.64	-0.0180
義大利	1.3200	-0.1750	-13.26	1.4950
西班牙	1.5000	-0.0900	-6.00	1.5900
丹麥	0.6080	-0.0390	-6.41	0.6470
比利時	0.5140	-0.0680	-13.23	0.5820
希臘	8.9100	-0.2200	-2.47	9.1300
紐西蘭	3.0000	0.0600	2.00	2.9400
瑞士	-0.2600	0.0000	0.00	-0.2600
澳大利亞	2.6880	0.0870	3.24	2.6010

資料來源：鉅亨網

《債市》歐美債大洗三溫暖！葡債殖利率暴跌又狂收斂
MoneyDJ新聞 2016-03-11 08:31:44 記者 郭妍希 報導

歐洲央行(ECB)雖然多管齊下、為疲軟的經濟開出強力藥方，但卻不敵總裁德拉吉(Mario Draghi)宣稱「未來不太可能降息」的一番利空言論，原本大漲的美國、歐洲公債價格隨即紅翻黑，殖利率也跟著走高。

知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross)10日在ECB發布聲明後隨即透過Twitter指出，ECB的政策偏向財政刺激、貨幣方面的操作反而較少，顯示歐洲負利率已經到此為止。全球的債市似乎也相當同意他的看法。

MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市10日尾盤時，美國10年期公債殖利率跳漲3.5個基點至1.927%、創2月1日以來收盤新高，在ECB發布聲明前殖利率原本跌至1.856%。公債價格與殖利率呈反向走勢。

德國10年期公債殖利率10日也跳漲6.5個基點至0.309%，逾一個月高。

西班牙、義大利、葡萄牙等歐元區邊緣國家的公債殖利率跌幅收斂幅度最明顯。葡萄牙10年期公債10日原本暴跌最多32個基點至2.65%，創一個月以來新低，但到了尾盤跌幅卻又劇烈收斂至7個基點、來到2.908%。

西班牙10年期公債殖利率10日盤中一度大跌19個基點，尾盤則反彈4個基點、收1.607%。與此同時，義大利10年期公債殖利率也反彈2.3個基點至1.439%。

ECB 10日在貨幣政策會議結束後宣布，存款利率將由原先的負0.3%調降至負0.4%，再融資利率更從原先的0.05%一口氣降至零，每個月的資產收購規模則會從原本的600億歐元擴增至800億歐元，且最新收購計畫如今也把歐洲公司債納入其中，刺激力道之強、超乎市場原先預期。

ECB還另外宣布了新一輪的定向長期再融資操作(Targeted Longer-Term Refinancing Operations；TLTRO)，讓歐元區的銀行能夠以當前的存款利率向央行貸款。由於ECB已將利率調降至負0.4%，因此銀行不但可跟ECB借錢、ECB還會對借錢的銀行支付利息，可說是歐洲QE政策的一大突破，也巧妙避開了負利率衝擊銀行體系的問題。

由於今(2016)年稍早股市的動盪核心都環繞在銀行類股，這樣的舉措讓不少人鬆了一口氣。美銀美林之前才剛警告，受到負利率衝擊的銀行為了減少損失，也許會被迫調高放款利率，讓金融環境轉趨緊縮。

不幸的是，德拉吉還是不改以往自打嘴巴的習性，他在ECB發布聲明後於記者會上說，未來進一步降息的機率頗低，未來會把重點放在量化寬鬆貨幣政策(QE)。原本相當振奮的投資人頓失依靠，衝擊股市紅翻黑，而歐元也由貶轉升，尾盤升幅多達1.55%。