期待日央加碼寬鬆！選擇權預測日圓、日股將大震

評析：期待日本QE加碼，結果今天日股大跌...呵呵呵...誰在期待？？「多達85%的分析師預期日央本週五應會放寬貨幣政策」，應該這些分析師準備要放空了吧...

期待日央加碼寬鬆！選擇權預測日圓、日股將大震
MoneyDJ新聞 2016-07-26 10:28:51 記者 郭妍希 報導

日本央行(BOJ)即將在本週五(7月29日)舉行眾所矚目的貨幣政策會議，而美元兌日圓的選擇權報價跳升至7年高，日股買權需求也跳增，顯示投資人預期屆時日本的股市、匯市應該會有大震盪。

barron`s.com 25日報導，瑞士信貸衍生性商品策略師發表研究報告指出，截至上週五為止，美元兌日圓的一週隱含波動率(implied volatility，即以選擇權來預測價格波動，有點像是日圓對美元的VIX恐慌指數)已來到2008年全球爆發金融海嘯以來的新高紀錄。

這意味著投資人相信未來五個交易日美元兌日圓將劇烈波動，因此決定購入衍生性金融商品來躲避風險或進行投機。根據路透社調查，多達85%的分析師預期日央本週五應會放寬貨幣政策。

另一方面，選擇權投資人也開始大買日經225指數的買權，顯然認為日股最近這波漲勢有望延續下去。瑞信策略師Mandy Xu指出，日經225的買權報價相對於買權報價已經創下數年高，大家對本週五的日本央行貨幣會議似乎期待甚高。

Capital Economics分析師Alex Holmes則預測，日央週五有望將年度資產收購額從原本的80兆日圓加碼至90兆日圓，也有機會下砍商業銀行存放在央行的超額準備金(excess reserve)利率，從原本的負0.1%續降至負0.3%。他認為，這將導致日圓相對於美元重貶、日股表現擊敗美股。

MarketWatch報導，Jefferies美國公債交易部主管Dan Brierley認為，本週最重要的事件當屬日本央行本週五舉行的貨幣政策會議；雖然日央總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上週出面否認日本需要「直升機撒錢」，但假如真的有大型刺激方案出爐、且內含跟直升機撒錢類似的計畫，那將改變利率市場的遊戲規則，不但會使全球資產的走勢出現變化，就連各國央行的應變機制也或許會隨之改變。

擁有「直升機班(Helicopter Ben)」綽號的美國聯準會(FED)前主席柏南克(Ben Bernanke)於日前赴日，並於7月11日、12日分別和黑田東彥、日本首相安倍晉三會面，讓市場期待日本或許可能將祭出「直升機撒錢(helicopter money；中央銀行直接收購政府發行的國債、即央行直接提供資金給政府)」。

但黑田東彥接受英國BBC專訪的內容在21日播出後，讓投資人期待的直升機撒錢恐落空，引發日圓匯率劇烈波動。Thomson Reuters報導，英國BBC 21日播出一段BOJ黑田接受專訪的談話內容影片，黑田指出，BOJ已做好準備，在必要時將進一步加碼寬鬆，BOJ擁有非常強大的政策工具。

不過關於直升機撒錢一事，黑田表示，「財政制度和貨幣制度必須要明確劃分，且現階段沒必要放棄此種制度環境、因此沒必要也不可能實施直升機撒錢措施」。