拉美幣貶值 救不了出口

評析：原物料需求依然不振，全球經濟依然低迷，貶值效果當然有限。

拉美幣貶值 救不了出口
2016-07-24 04:03 經濟日報 編譯易起宇／綜合外電

金融時報報導，拉丁美洲國家貨幣雖貶值，卻未能達到提振出口的助益，凸顯在全球貿易量下滑，貨幣貶值的好處受抑制，關鍵還是在於經濟產業與出口多元化。

金融時報分析107個新興國家去年的數據後發現，貶值無法提振出口，反而是貨幣對美元每貶1%，會造成進口量減少0.5%。一個可能解釋是全球供應鏈日益複雜，貨幣貶值雖有助成品出口，卻會提高原料的進口成本，兩者相互抵銷。另一可能原因則是服務業較難跨國交易，但卻占全球消費較大比率。

從拉美的發展來看，部分拉美貨幣對美元2013年起就已重貶，阿根廷披索跌了66%，巴西里爾和哥倫比亞披索各跌40%。但唯一因貨幣貶值而改善貿易收支的國家只有巴西，今年4月出現八年來首見的經常帳順差，但改善主因是進口銳減。凱投宏觀公司經濟學家柯林斯則認為，巴西經常帳收支好轉的原因還包括巴西出口基礎相對多元，也擁有可增產的閒置產能。

閒置產能較少、主要出口中間財到美國的墨西哥，反而因美元走強而陷入掙扎，因為強勢美元不利美國出口製成品。柯林斯認為，一國出口無法光靠貶值拉抬，例如拉美的基礎建設和技能較弱，薪資成本相對較高，同時勞動市場又被嚴格管制。