財新版的製造業PMI則是從4月的50.3降為5月的49.6。
5月財新中國製造業PMI近一年首度收縮至49.6 與官方指數走勢背離（更新版）
路透社2017年 6月 1日 星期四 12:06 BJT
路透北京6月1日 - 中國兩大PMI先行指標5月走勢明顯背離。官方製造業PMI超預期持平於前月的51.2，而財新製造業則出現近一年來的首次收縮，產出、新訂單、價格等主要分項指數環比均下滑；與官方指標顯示的庫存改善不同，財新的採購和產成品庫存一減一增，反映出製造企業已不再積極補庫存。
財新/Markit週四聯合公佈，經季節性調整的中國製造業採購經理人指數(PMI)5月降至49.6，不及上月的50.3和路透預估中值50.1，為11個月來首度降到榮枯線下方，並創下11個月新低。
由於財新和官方PMI調查樣本企業行業分佈、規模大小等存在差異，通常認為財新調查更偏重中小企業，行業上側重輕工業和服務業，而官方傾向於大型企業和重工業，兩項指標歷史上也出現過數次背離，最近的發生在去年7、8月份。
此次背離的特別之處在於，5月官方製造業中小企業狀況明顯改善，尤其是小企業PMI年內首次回到擴張區間並創下最近五年的最高值，但偏重調查中小企業的財新製造業PMI卻陷入收縮。
財新分項數據中，新訂單由上月的50.9降至50.3，亦為2016年6月以來低位。
「中國製造業在5月壓力加大，經濟顯然已在向下軌道上。」財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示。
他指出，產出和新訂單分項指數都還在擴張區間，但均降至去年6月以來最低；投入和產出價格指數降至榮枯線下方，分別是2016年6月和2016年2月以來的首次。採購庫存重又下降，成品庫存回升，說明隨著庫存開始增多，企業已停止主動補庫存。
瀏覽財新PMI圖表，點選鏈接：tmsnrt.rs/2qHUxzp
**成品庫存重現上升**
財新/Markit提供數據顯示，採購庫存指數在上月短暫擴張後重新收縮，為四個月低位，部分受訪廠商因客戶需求減弱而加大力度降庫存；成品庫存指數則為五個月來首次擴張，受訪廠商的報告顯示，銷售相對疲弱，導致月內庫存重現上升。
其它分項數據中，新出口訂單指數保持擴張，但創年內低位；就業指數降至八個月低點，連續43個月處於收縮區間；產出預期指數則持平於前月的年內最低值。
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上日公佈的中國5月官方製造業和非製造業PMI一平一升，略超市場預期；細項顯示供需面基本持穩，庫存形勢有所改善。尤為亮眼的是，在相關利好政策支持下，小企業PMI年內首次回到擴張區間並創下最近五年的最高值，中國經濟增長在經歷4月的沖高回落後，或短暫企穩。
廣發證券首席宏觀分析師郭磊在報告中點評官方數據稱，從5月PMI數據來看，一則經濟確實在放緩，PMI分項和其他經濟數據一樣，大部分都較3-4月的高位有所回落；二則經濟有明顯的韌性，基本上屬於一輪脈衝之後的正常放緩。
他指出，目前PMI的整體水位大致是2013年四季度以來最高，且沒有任何「斷崖式」回落的數據，部分數據如非製造業PMI還穩在高位，目前經濟數據隱含的GDP增速應該在6.8%左右，並不算低。
他並提到，官方製造業顯示的小企業景氣度高、大企業景氣度低，主要由於5月「一帶一路」國際高峰論壇期間環保限產的影響；相當一部分小企業處於貿易產業鏈修復的影響之下；以及從上游價格，到庫存週期敏感型的大企業，再外溢到小企業有一個漸進的傳遞過程。
中國財新傳媒2015年6月底宣佈獲得Markit公司編制的PMI在中國的冠名權，財新中國PMI於當年8月起正式發佈，更名後PMI統計方法不變。PMI高於50表示擴張，低於50則表明萎縮。
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