2018年最具潛力新興市場？彭博：可考慮墨西哥及土耳其

評析：這不過是彭博自己的觀點，未必準確。

像土耳其5年期國債利率高達13%，這是好現象嗎？殖利率會這麼高，不外乎信評偏低或通膨偏高兩大理由，不論是哪一理由基本上都是負面的！更不用說土耳其一直有高政治風險，天曉得何時可以解決？

若基於投機，或許可以一賭，但若基於投資，這些高風險市場還是少碰為妙！

2018年最具潛力新興市場？彭博：可考慮墨西哥及土耳其
鉅亨網新聞中心2018/01/22 16:360

2018 年新興市場看好那些國家？據《彭博》分析評估，墨西哥及土耳其有驚人的潛力。亞洲經濟體因為估值偏高，吸引力顯得不足。

彭博分析依據一系列指標，包括經濟成長、殖利率、經常帳項目部位及資產估值等，在 20 個新興市場中，墨西哥及土耳其得分最高，亞洲經濟體則鎖定了得分最低的 5 名。依這次研究的指標，台灣在 20 個新興市場中排名第 12。

墨西哥及土耳其的優勢之一，在於實際有效匯率更具競爭力。相對地，中國及印度兩大龍頭，目前的估值與過去 10 年的平均水準相較，已過於昂貴。經濟學家認為，中國與印度的經濟成長，已經無法像過去 10 年般快速。

大和證券投資駐東京資深基金經理 Takeshi Yokouchi 表示，墨西哥及土耳其市場目前相對便宜，一旦政治風險減緩，它們的基本面及高收益前景相當誘人。

目前土耳其 5 年期國債殖利率為 13%，墨西哥為 7.5%，均超過亞洲國家中最高的印度 (7.3%)，而中國 5 年期國債殖利率約 3.9%。

這項研究對象是 MSCI 新興市場指數的 24 個市場中的 20 個。希臘、埃及、卡達和巴基斯坦因為資料不足等原因排除計算，台灣在其中位居第 12。各個市場的得分與 10 年期均值相比，並以 Z-score 來標準化。

排行	市場	GDP	經常帳戶	資產評估	REER	主權評級	總得分
1	墨西哥	0.08	-0.39	0.72	1.53	0.25	2.19
2	土耳其	-0.26	0.15	0.48	2.57	-0.91	2.02
3	捷克	0.6	0.97	-0.73	-0.35	1.41	1.91
4	波蘭	0.37	0.96	-0.89	0.46	0.25	1.15
5	馬來西亞	0.25	-0.95	-0.6	1.43	0.54	0.67
6	韓國	-0.12	0.39	0.14	-1.18	1.41	0.65
7	匈牙利	0.84	0.47	-1.46	0.79	-0.62	0.02
8	哥倫比亞	-0.58	0.16	-0.87	1.64	-0.33	0.02
9	秘魯	-0.39	0.68	-1.04	0.35	0.25	-0.15
10	阿聯酋	0.06	-0.84	0.18	-1.01	1.41	-0.2
11	智利	-0.12	0.05	-1.68	0.25	1.12	-0.38
12	台灣	-0.07	0.74	0.06	-2.28	1.12	-0.43
13	南非	-0.14	0.52	-0.93	0.97	-0.91	-0.5
14	巴西	0.27	0.84	-1.33	0.75	-1.49	-0.98
15	俄國	0.18	-1.03	-0.5	0.84	-0.62	-1.13
16	泰國	0.26	0.82	-1.95	-1.38	0.25	-1.99
17	菲律賓	0.51	-1.59	-0.71	-0.13	-0.33	-2.24
18	印度尼西亞	-0.32	-0.45	-1.28	0.24	-0.62	-2.43
19	中國	-1.43	-0.85	-0.86	-0.86	0.83	-3.17
20	印度	-0.41	0.64	-1.15	-1.67	-0.62	-3.21

Yokouchi 指出，亞洲國家的股價相對較貴，因為基本面強勁，反而缺少像土耳其或墨西哥那樣的潛力，來進一步大幅上揚，但亞洲貨幣和資產也會保持穩定。