今年全球投資 盯六大指標

評析：不只今年，歷來美股、美債、匯率、通膨率、黃金都是市場重要指標。

美國科技股漲幅已高，能否輪漲確實是今年美股觀察重點，而金融與能源相對有機會接棒。

今年全球通膨已慢慢上升，但還不至於產生壓力。但美國持續升息，逼得其他國家不得不跟進。

影響金價的因素，主要還是地緣政治是否穩定。除北韓問題外，川普宣布承認耶路撒冷為以色列首都，也可能引發激進伊斯蘭主義團體發動恐攻，導致金價驟升。

至於匯率問題，兩大變數：一是美稅改的影響，二則是許多國家，尤其新興國家都將有重大選舉，選舉過程與結果都可能影響匯率波動。

今年全球投資 盯六大指標
2018-01-01 02:05經濟日報 編譯任中原／綜合外電


2018年全球金融市場將何去何從？投資專家依據2017年美國聯準會（Fed）升息、減稅及資產價格偏高等題材，盤點出可能暗示2018年市場出現重大變動的六大線索，包括美股類股輪動、美債殖利率波動、通膨、金價、美元匯率及新興貨幣等。

美股2017年能維持多頭不墜，關鍵在於持續展開類股輪動。KBW銀行股指數、QQQ科技股指數及SPDR能源股指數顯示， 一年來這三大類股同一天都跌超過1%者，只出現過兩天。因此2018年各類股能否繼續正向輪動，將是股市能否走高的主因之一。

債市走勢要看美債殖利率波動幅度的變化。美銀美林期權波動指數顯示2017年債市波動幅度降到歷史低點。短期殖利率因Fed升息而上升，高盛及德意志銀行更預測2018年Fed將升息4碼。

至於通膨率，有加速上升、維持目前水準及再度向下三種可能，對Fed升息速度、殖利率曲線變化及匯率將產生相應的影響。彭博資訊調查顯示，分析師的主流看法是美國通膨率2018年將上升到2.2%，2019年也維持此水準，使市場波動擴大。

金價2018年則可望翻升。技術面顯示，金價已完成黃金切割率50%及艾略特第二波的回檔波段，確認有下檔支撐；從基本面看，投資人2018年也可能多買黃金，對通膨可能加速進行避險，且地緣衝突也可能使金價走高，尤其是北韓。

主要貨幣匯率方面，摩根大通全球匯率波動指數比20年平均值小整整一個標準差，顯示投資人預期2018年匯率仍大致穩定。但若美國減稅後使金融情勢趨緊，帶動美債殖利率及美元匯率走高，將影響匯市樂觀氛圍。



新興貨幣須看原料商品行情，特別是拉美貨幣。但北美自貿協定談判及總統大選可能影響墨西哥披索，巴西主要看經濟改革的進度及總統選舉。土耳其里拉則受土、美兩國關係的影響。