印度股漲多 花旗降目標價

評析：目前BSE指數本益比23.35倍，MSCI印度指數本益比21.6倍，確實都遠高於MSCI新興市場指數的14.7倍。不過當下印度經濟正在暴衝中，享有較本益比也屬合理。

至於文中所提到擔心的開徵股票利得稅問題，從印度服務業PMI指數來看，1月時指數51.7，2月時受到課稅影響降為47.8，但很快的3月又回到50.3的擴張狀態，顯示企業並不擔心課資本利得稅問題，這完全是前年11月換鈔，與去年7月開徵消費稅後的翻版--短空長多！！

之前就分析過，資本利得稅開徵對印度股市影響其實並不大(因為滿一年才課，且可以損益相抵)，較受影響的是基金，因此以基金資金進出來看印股並不客觀。然而只要股市能漲，基金還是可以賺錢，只是少賺一些罷了(因為被課到稅)

以實際走勢來看，1月底起受到資本利得稅開徵影響，印度股市出現一波超過7%的回檔，但在這之前卻是連連創歷史新高。3月下旬起，印股開始跌深反彈，從3/23的低點算起，已反彈約4%(看似不多，但別忘了，這段期間全球股市狀況並不好)。現在喊看空，不過就跟前年11月及去年7月時的情況一樣：看漲說多，看跌說空...

印度股漲多 花旗降目標價
2018-04-10 00:15經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電

在去年大漲28%後，印度股市似乎後繼乏力，花旗集團8日下調了今年印股大盤Sensex指數的目標價位。

花旗集團全球市場印度公司分析師高雅爾與簡恩8日在研究報告指出，Sensex指數今年將僅漲5%至35,700點。

調降印股的年底目標價位，主要反映波動性升高、企業獲利不如預期，以及政府重新 開徵股票利得稅導致國內基金流入下滑等三大利空。孟買Sensex指數9日收漲0.5%至33,788.54點，為連續第三個交易日走高。Sensex指數在3月遭遇第一次修正，因美中貿易爭端重創全球股市及銀行治理問題傷害投資人信心。

花旗說，過去兩季印度企業獲利雖恢復成長，但今年度獲利將不如預期，市場原預估NSE Nifty 50指數成分股企業的獲利成長在20%至24%。

除了企業獲利因素，3月流入印度股票基金的資金為13個月來最少，因投資人趕在4月1日股票交易利得稅生效前拋售持股，加上全球股市波動捲土重來。印度共同基金協會的資料顯示，股票基金3月淨流入666億印度盧比，為去年2月以來最低，也遠低於過去一年來月平均值 1,425億盧比。

FundsIndia研究主管巴拉說：「全球波動性讓某些投資人驚慌失措，紛紛贖回基金 ，因為我們的股市在一個多月時間從1月的高點回跌10%。」