防禦股不再是避險天堂

評析：今年市場真的非常詭異，看跌的不跌，原以為安全的卻跌翻了！

第一季MSCI新興市場指數還有1.07%的漲幅，JPM新興債指數卻跌了2.01%。MSCI世界指數跌1.74%，彭博巴克萊投資等級公司債指數更跌了2.32%，股債同跌，實在非常罕見，近20年來從沒出現過(不過過去數據是以全年度來看，今年才剛走完第一季)！！

合理解釋就是太多非經濟因素干擾市場，導致市場被扭曲了！！面對如此奇怪的市場，投資人自己小心了...

防禦股不再是避險天堂
2018-04-02 00:01經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

在科技股帶動的股市轉跌、貿易戰陰影籠罩，以及歐洲經濟成長動能趨緩等不利情勢下，投資人可能發現以往在市場風暴期間可供安身立命的防禦類股，已不再是避險天堂，如今這些防禦股正遭遇好幾道力量干擾，造成投資人更加無處可躲。

在總經指標轉疲之際，電信、消費必需品、醫療及公用事業公司的獲利常能挺住，但現有許多業者都面臨威脅營收的破壞或競爭因素。

挪威DNB股票策略師哈柏表示，在這個週期中，防禦性價值股變成非常小的利基 ，看似防禦操作的股票基本上都遭遇一些結構或監管問題。例如，大型歐洲電信公司難以從投資寬頻和行動基礎設施獲得希望的報酬，因為小型競爭者以簡單又便宜的資料方案窮追猛打。公用事業公司的處境也不妙，難題包括批發能源價格疲軟、日漸累贅的集中發電模式，及為快速轉換至再生能源所建造新網路的成本。

食品業也正經歷前所未見的動盪時期，大品牌面臨零售商自有品牌的競爭，且維權投資人要求大幅削減成本，使聯合利華（Unilever）、雀巢（Nestle）等業者更難捍衛其利潤率。