美國下修首季GDP、核心PCE通膨季增率創2012年新高

評析：年化環比由2.3%下修為2.2%，同比由2.9%下修為2.8%。

美國下修首季GDP、核心PCE通膨季增率創2012年新高
MoneyDJ新聞 2018-05-31 09:23:50 記者 賴宏昌 報導
根據美國商務部經濟分析局於5月30日公佈的第二次預估報告(Second Estimate)，2018年第1季實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報2.2%，略低於1個月前公佈的的先行估計值(2.3%)、並且低於市場預期的2.3%，創2017年第1季(1.2%)以來最低升幅。第三次預估(Third Estimate)將在6月28日公佈。



最新官方數據顯示，個人消費支出(PCE)對美國第1季GDP貢獻度僅達0.71個百分點、創2013年第2季(0.58個百分點)以來新低。2018年第1季美國個人儲蓄率自2017年第4季的2.7%升至3.1%。

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美國聯邦準備理事會(FED)5月7日公佈，2018年3月循環信用貸款(例如：信用卡)餘額為1.0270兆美元、月減26億美元，創2012年12月(44億美元)以來最大縮減金額(美聯社)；連續第2個月呈現下跌，創2013年3、4月以來最長紀錄。

FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」2018年第1季季增2.6%、低於2017年第4季的2.7%；核心(排除食品、能源)PCE通膨季增率自第4季的1.9%跳升至2.3%(一個月前公佈值為2.5%)、創2012年第1季以來新高(見圖，圖片來源：FRED)。

細部數據顯示，淨出口(包括商品、服務)令2018年第1季實質GDP擴增0.08個百分點(先行估計為0.20個百分點)、創2017年第3季(0.36個百分點)以來最大漲點。

民間庫存變化對2018年第1季實質GDP的貢獻度為0.13個百分點(先行估計為0.43個百分點)、創2017年第3季(0.79個百分點)以來新高。

固定投資對第1季GDP貢獻度達1.05個百分點(先行估計為0.76個百分點)、創2017年第3季(0.40個百分點)以來新低。其中，非住宅類貢獻1.13個百分點、連續第8個季度扮演景氣助攻角色、創2012年第4季至2014年第3季以來最長紀錄。

美國民間第1季設備投資對GDP貢獻度達0.31個百分點、創2017年第1季(0.24個百分點)以來新低，連續第6個季度做出正面貢獻，創2009年第3季至2012年第2季以來最長紀錄。

住宅類對2018年第1季實質GDP的貢獻度為-0.08個百分點。過去4個季度以來、這項指標僅有一季(2017年第4季)對實質GDP做出正面貢獻。

2018年第1季未經庫存估值調整(IVA)、資本支出調整(CCAdj)的美國企業稅後盈餘(衡量美國企業獲利的關鍵指標)季增7.8%至1.811844兆美元、創2016年第1季以來最大季增幅。美國聯邦企業稅率自1月1日起自原先的35%降至21%。