新興市場貨幣重貶 暴露各國弱點

評析：貨幣重貶與財政好壞沒有絕對關係，美國、日本財政更差，怎沒看到美元、日圓暴跌！？國內政治安定，以及與美國的關聯性高低才是更大關鍵！

今年出大問題的三個國家：阿根廷、委內瑞拉及土耳其，貨幣之所以會重貶都與美國拖不了關係，委內瑞拉與土耳其是因為受到美國經濟制裁，阿根廷是受美國禿鷹基金公司的惡意討債所致。若去除美國問題，即便這些國家狀況不佳，但也不至於這麼慘！！

委內瑞拉與土耳其因領導人腐敗，導致國家日益窮困才讓美國有了可乘之機。

新興市場貨幣重貶 暴露各國弱點
2018-08-12 00:02經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

新興市場貨幣近來慘遭投資人屠殺，從土耳其里拉、阿根廷披索到巴西里爾都對美元重貶。分析師認為，新一波新興幣貶勢不僅反映美元走強或土耳其的問題，還暴露出新興市場各有各的弱點。

美國聯準會（Fed）逐步調高利率，是導致新興市場貨幣貶值、促使資本回流已開發經濟體的主因，而新興市場債通常以美元等外幣計價，償債壓力隨美元利率走高而加重，更使新興市場處境惡化。

土耳其里拉兌美元匯價10日崩跌16%，今年來貶幅逾40%，促使土國總統厄多安呼籲國民拿枕頭下藏的美元和黃金兌換成里拉，協力為國幣護盤。


經濟日報提供

但這波新興幣急跌反映的不只是土耳其國內動盪。阿根廷披索對美元貶勢不止，已迫使布宜諾斯艾利斯當局6月向國際貨幣基金（IMF）尋求500億美元貸款。人民幣過去三個月來對美元貶值7%。巴西里爾今年來對美元貶幅達15%。

Aegon資產管理公司全球新興市場主管托瑞斯（Phil Torres）認為，近來新興幣一蹶不振，與其說是受強勢美元影響，不如說與各國狀況有關。

阿根廷的困境是多重因素造成，包括須在國內舉債、通膨率高、經常帳逆差龐大且日增，以致當美元勁升和市場氣氛轉向規避風險，外資便急著抽腿。

土耳其的毛病則出在財政支出過度使經濟過熱，央行卻未極積提高利率。現在的問題是，土耳其展延短期債務的能力有多強？德意志銀行估計，土耳其外幣債務水準逼近國內生產毛額（GDP）的70%。

至於中國，托瑞斯認為人民幣貶值不是被當作與美國打貿易戰的武器，不然貶幅會更深，且過去兩、三年來阻貶人民幣以遏制資本外流的努力也將前功盡棄。他推斷，最近人民幣走軟，是為保持相對於日、韓、馬來西亞、印尼等亞洲國家的出口競爭優勢。

巴西財政路線不明，投資人在10月總統大選前降低風險，則讓里爾欲振乏力。