野村：全球經濟衰退已經不可逆轉 導火線有這3大因素

評析：上週接受中廣訪問時就已提到，目前看來2019年實在沒有樂觀的理由！但也不是完全絕望，因為大家都知道一切導因於美國掀起的貿易戰，若是貿易戰能和緩下來，甚至和解，一切就會歸於無形，只是這事看來短時間內不會立刻化解...

就算貿易戰持續，2019年也還不至於立刻出現經濟衰退(部分國家是有可能)，2020年就問題大了...

因此投資市場就是先以短進短出為主。

有過2017年的經驗，美國不太可能再弱勢美元的回頭路，尤其當前美國財政快速惡化，又出現殖利率倒掛，再以弱勢美元政策，對美國根本沒有任何好處。油價應該會守在40美元之上，再跌，真的美國又要一堆頁岩油公司破產了。而美國攻擊華為是為半導體市場利益，但短時間內美國也會受到重大衝擊，此舉對經濟衝擊確實不小...

野村：全球經濟衰退已經不可逆轉　導火線有這3大因素
2018-12-30 23:33聯合報 記者陳韋廷╱即時報導

根據日本券商野村的最新分析，當前狀況顯示全球經濟正穩步走向衰退，且這條經濟衰退的道路是「不可逆轉的」。

野村證券首席日本利率策略師松澤那加（Naka Matsuzawa）在他對於2019年的宏觀投資策略報告中寫道：「全球經濟已走向經濟衰退的不可逆轉的道路。不過，我們預計經濟不會突然陷入衰退，而是在2019年上半出現放緩跡象後，在2019年下半至2020年上半暫時復甦。我們認為實體經濟將從2020年下半進入衰退，並預期金融市場將在2020年上半的經濟衰退中陸續反映。直接原因可能是信貸市場（包括美國企業債市場）大幅下跌導致的全球信貸緊縮情形。」

松澤的觀點跟其他專家大抵一致。一些市場策略師與企業領袖雖不認為會立刻出現衰退，但認為到2020年某個時候，風險將會上升。德意志銀行最近出具的一份報告亦顯示未來12個月出現衰退的可能性「非常低」，但儘管如此，經濟學家們仍密切關注美國國債收益率曲線。

松澤還在報告中指出3個可能觸發經濟問題的因素，分別是美國對中國大陸政策重回鷹派做法並全面弱勢美元措施、油價進一步下跌導致美國能源公司破產數量增加以及阻止半導體週期上升的需求測衝擊。

野村證券將信貸週期定為一個長達十年的過程，從之前的金融危機結束開始，到信貸合約與經濟陷入衰退時結束的週期底部，並認為全球經濟目前正處於「信貸擴張/最後階段」的範圍之內，走向高原然後陷入衰退。