美存戶面臨負利率！對沖基金泰斗：Fed降息毀了儲蓄者

評析：「邊際稅率(marginal tax rate)為35-40%」是有幾個人稅率會到35~40%啦？真有到這水準的，還會在乎那一點點的利率嗎？

目前美國還沒有到負實質利率的問題，但也真的快了。就算真的到了，那有差嗎？美國是有多少人有儲蓄？欠錢的遠多過借錢的，負利率反而對欠錢的有利！

美存戶面臨負利率！對沖基金泰斗：Fed降息毀了儲蓄者
MoneyDJ新聞 2019-09-20 12:13:24 記者 郭妍希 報導

歐米茄顧問公司(Omega Advisors Inc.)明星操盤人庫伯曼(Leon Cooperman)痛批，聯準會(Fed)降息將打擊希望把資金存放在銀行的美國人民，「毀了想要儲蓄的人」。

CNBC、MarketWatch報導，庫伯曼19日在Institutional Investor、CNBC共同舉辦的「Delivering Alpha」會上表示，我跟反對Fed降息的兩名央行官員看法一致，利率現在早已太低。

庫伯曼說，「只要這樣想：你的邊際稅率(marginal tax rate)為35-40%，現金卻只能孳生2%利息──如果你幸運的話。在這2%利息中，你只能保留其中60%，即利息只剩1.2%。然而，通膨率目前卻有2%。也就是說，存在銀行的錢已面臨負利率。」

庫伯曼認為，經濟趨疲主要就是受到川普大談關稅的影響，對中國課關稅雖合理，但連墨西哥、加拿大、歐洲也面臨關稅威脅，實在說不通。這讓企業遭遇龐大不確定因素，他們無法確定究竟要將供應鏈移往何處、也不知要到何地興建廠房，這導致他們縮減資本支出。

貝萊德(BlackRock)全球固定收益投資長Rick Rieder 19日則在同一個場合說，Fed必須擴張資產負債表，才能避免隔夜附買回利率(overnight repurchasing rate)重演本週暴衝的狀況。

Rieder說，Fed一直都有可能擴表，現在更是如此。「融通市場資金緊俏的現象非常重要，人們卻還沒注意到。附買回利率驟漲，已迫使Fed作出反應。」

金融市場最重要的潤滑油之一──附買回協議(repurchase agreement)，本週遭完美風暴突襲，附買回利率在週一(16日)、週二期間一度驟升至10%、遠高於平常的2-2.25%水位，美國短期貨幣市場面臨流動性短缺困境。紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York，簡稱紐約聯儲)對金融系統的注資反應慢半拍，讓投資人憂心不已。

Fed主席鮑爾(Jerome Powell)9月18日在貨幣政策會後記者會上，在被問到Fed是否低估銀行應付短期融通所需的準備金時，坦言「這的確有可能。未來幾天我們會謹慎觀察狀況發展，並在下一次開會時討論。」他還說，市場對融通壓力的反應「令人驚訝、比我們預期還要強烈....我們將評估，何時是恢復資產負債表擴張行動的適當時機。」

鮑爾18日並在會後記者會上聲稱，Fed已準備好在必要時「積極」行動。他表示，倘若經濟真的趨緩，Fed可以展開「一連串的」降息行動，但現在並沒有這種情況。他說，降息是為了對全球經濟疲弱、貿易疑慮等風險提供保險。