穆迪：陸企債務增速飛快、恐成全球經濟"最大威脅"

評析：中國的問題不單是債券違約暴增，銀行的逾放率已高達6.88%。相較之下，台灣銀行業逾放才0.24%(10月數據)，中國債務問題已經導致多家銀行被中國人行接管。接下來問題只會越來越重...

之前在接受媒體訪談時就提醒投資人，台灣有多檔專門投資中國的高收益債基金，其中有幾檔更是以地雷一堆的地產業為主要投資標的，投資人最好小心了！

穆迪：陸企債務增速飛快、恐成全球經濟"最大威脅"
MoneyDJ新聞 2019-12-17 15:17:07 記者 郭妍希 報導

穆迪分析(Moody`s Analytics)警告，中國企業債台高築，恐怕是全球經濟面臨的「最大威脅」。

CNBC 17日報導，穆迪首席經濟學家Mark Zandi警告，中國企業背負的債務增加得非常快，除了是金融系統及整體經濟嚴重的潛在問題外，還是全球經濟的最大威脅。貿易戰等因素引發的經濟趨緩現象，讓許多企業陷入掙扎。

Zandi並說，「美國的情況也類似、雖然沒有那麼嚴重，但所謂的槓桿貸款(leveraged lending，即貸款給高度負債的企業)也大幅增加，倘若經濟開始趨緩、這些公司將相當容易受衝擊。」

惠譽(Fitch Ratings)上週也警告，2019年1-11月期間，中國民企發行的人民幣計價債券中，高達4.9%已違約、創下歷史新高紀錄。違約的陸企數量以及本金總額當中，約80%都屬於民企，這些業者比國企更易受到外部融資市場波動的影響，在信用緊縮環境中，面臨更大的流動性或再融資風險。

全球4成公司債存在風險

MarketWatch、英國金融時報等外電報導，國際貨幣基金組織(IMF)10月16日在新發表的《全球金融穩定》(Global Financial Stability)報告中警告，全球有八大經濟體背負了更多債務、但償債能力卻在下滑中。假設經濟成長顯著趨緩(大概是2007-08年全球金融海嘯的一半嚴重性)，無法被企業盈餘覆蓋的債務利息(即所謂存在風險的債務、debt at risk)，將高達19兆美元，這在IMF追蹤的經濟體(包括美國、中國及部分歐洲國家)中，相當於整體公司債的將近40%。(見下圖)



IMF指出，金融市場似乎認定，央行政策已來到一個轉折點，過去幾年讓貨幣政策回歸正軌的行動如今已結束。這個轉折暗示，想讓利率、央行資產負債表恢復正常，也許比之前預估的還要困難。