槓桿型ETF過去10年大賺 專家：完全無視風險不適合多數投資人

評析：會有這麼高的報酬率，一方面是因為從金融海嘯後的低點算起，另一方面是川普上台後狂炒美股，再加上槓桿。未來很難再有這麼好的條件！

槓桿型ETF過去10年大賺 專家：完全無視風險不適合多數投資人
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導2019/12/24 21:100

雖然過去 10 年的股市環境，讓 2-3 倍押注的槓桿型 ETF 表現極佳，甚至躋身十大表現最好的基金，10 年獲利近 2000%。但專家警告，它仍然不適合大多數的投資人。

槓桿型 ETF 的巨大獲利，反映出在史上最長期牛市中，押注成長的好處。但構成這種情況的條件，不見得能夠複製，尤其是低波動率。當波動率增高，會增加維持槓桿作用所需的成本，並傷害 ETF。

基金專家和分析師警告，在未來十年中，槓桿基金的高額回報可能不會再發生。

根據晨星公司數據，Direxion Daily Technology Bull 3X ETF 在 2010 年初至今年 11 月之間，取得近 1920% 的收益，在投資科技指數中獲利名列前茅，2 倍做多那斯達克指數的 ProShares Ultra QQQ，10 年的獲利也接近 1330%。

相較之下，10 年來表現最佳的主動型共同基金，獲利僅 441%，只看績效，會覺得差上一大截。

東田納西州立大學教授 William Trainor 專門研究槓桿型 ETF，他表示，這實際上是完美的 10 年—波動性非常低、借貸成本非常低、市場回報率高於平均，共同創造了槓桿型 ETF 的高報酬。

他表示，在未來 3-4 年內借貸成本的上升，可能為未來的潛在回報帶來壓力。

CFRA ETF 和共同基金研究總監 Todd Rosenbluth 表示，儘管槓桿型 ETF 表現出色，但與長期投資者相比，這類基金更適合戰術投資機構避險之用。

一個重要的原因是，ETF 投資完全忽略且不處理風險，長期來看不見得有利。Rosenbluth 強調，使用槓桿，投資人做對了賺得更多，做錯了賠得更慘，甚至跌到難以翻身。

例如，在 2018 年 2 月，在槓桿交易中押注波動率的投資人，曾經出現單日 90% 的虧損。

根據 Refinitiv Lipper 數據，大約有 350 億美元的資產投資於槓桿 ETF 和共同基金，大多數投資者一次只持有幾天或幾週。