華爾街“大地震”！量化三巨頭都栽了

評析：今年量化基金平均虧損14%已經算是相當不錯的了，主要市場指數跌幅都是20%起跳...

華爾街“大地震”！量化三巨頭都栽了
中國基金報記者 房佩燕 2020/03/273月以來，全球資本市場出現了一輪歷史罕見的“熔斷式”暴跌行情，不僅股票市場、連商品市場都接連崩盤，不少投資者認為，這對於“牛熊通殺”的量化基金而言，或許是獲利大機會。

然而，數據卻顯示截然相反的結果：全球三大量化巨頭集體栽了。文藝復興（Renaissance Technologies）、Two Sigm以及德邵（DE Shaw）均出現業績大跌，業內稱這是“量化大地震”。

據悉，三巨頭合計管理近2000億美元的資金（約合人民幣1.4萬億元）。

同時，華爾街也傳出降薪、裁員，以應對生存問題。

掌管1.4萬億的量化三巨頭

業績都栽了

計算機也跟不上因疫情而大幅動盪的資本市場。

資管圈都熟悉的全球量化三巨頭：文藝復興、Two Sigm以及德邵，其依靠功能強大的計算機、海量數據集和算法來系統地利用證券價格模式，做出交易操作，並在過去幾十年來獲得突出的超額收益，成為業內的先鋒。

目前三者合計管理著近2000億美元的資金（約合人民幣1.4萬億元）。

文藝復興：跌幅24%
文藝復興是業內最著名的量化對沖基金之一，據悉，自1988年以來，文藝復興旗艦基金年均回報近40%。然而，近來文藝復興卻栽了，並且損失呈在不斷擴大。

據FT報導，知情人士透露，其旗艦機構復興萬象機構股票基金（Renaissance Institutional Equity fund）通常持多頭頭寸，3月份已下跌18％，至此今年跌幅已升至24％。

截至週五，文藝復興的機構多元化全球股票基金今年下跌了15.8％。

記者根據eurekahedge查詢，文藝復興規模超百億美元的6只產品，今年業績也均為負。

文藝復興由數學家和前密碼破解者吉姆·西蒙斯（Jim Simons）創立，也是世界上最賺錢的對沖基金之一，控制著 600 億美元的對沖基金資產。在過去的二十年中創造了出色表現。它的旗艦Medallion基金非常成功，以至於在2005年將外部投資者拒之門外，只管理公司內部高管的資金。西蒙斯先生去年表示，自1988年以來，Medallion的年平均回報率（扣除費用後）約為40％。

Two Sigma:跌幅13%

據熟悉Two Sigma的消息人士稱，其旗艦頻譜頻譜基金今年下跌近2％。但是其“ 全球宏觀 ”指南針基金表現更糟，截至週五下跌了13％，而其絕對收益基金卻下跌了3％。

兩個Sigma由計算機科學家David Siegel和數學家John Overdeck於2001年創立，他們在DE Shaw一起工作時相識。儘管公司比Renaissance和DE Shaw還要年輕，但在過去十年中，兩個Sigma的發展迅速，並被廣泛認為是量化投資的領頭羊。

德邵：產品2008年以來首次虧損

與此同時，德邵的主要基金Composite在截至上週五的一個月內下跌了2.6％，使其今年跌入負數。據悉，該基金規模達130億美元。

其全球宏觀基金Oculus本月下跌了0.8％，但在對沖基金領域仍是罕見的異常值，到2020年迄今上漲了2.5％。

但是德邵最獨家的、最寶貴的“統計套利”對沖基金 Valence 本月跌了9％以上，而全年下降了4.6％。這是德邵首次罕見的跌勢，原因是市場動盪擾亂了計算機驅動工具所依賴的許多信號。

據悉，Valence資產規模達60億美元，對其管理的資產收取3.5％的費用，並收取其產生的利潤的35％，幾乎是行業平均水平的三倍。

德邵是全球最大，最著名的對沖基金之一，一是因為其是“量化”投資行業的先驅，二是其收益的穩定。自2001年以來，該綜合基金僅遭受了一年的虧損（2008年創下8％的增幅），並且在過去10年中有7年實現了兩位數的收益。

多空都很難

今年量化基金平均虧損14%

瑞士信貸（Credit Suisse）估計，自本月初以來，量化基金整體上的持倉規模幾乎減少了一半，今年平均量化基金虧損了14％。該銀行對沖基金服務台在週日給客戶的一份報告中表示：“跡象表明，新冠肺炎以來，人們對經濟影響的態度發生了更大的轉變。”

瑞士信貸主要服務部門全球風險諮詢主管馬克·康納斯（Mark Connors）說：“風險很難管理。“在這種環境下，大多數基金都經歷了多頭和空頭的艱難時期。”



華爾街開始降薪裁員

據路透社報導，在這波暴跌中，華爾街開始降薪、裁員了。

據業內人士和銀行高管稱，華爾街的獎金今年將下降約30％，不少公司正在考慮裁員以應對因疫情導致的衰退，保留利潤。
華爾街一家銀行高管表示，他的部門仍在決定是否裁員。

該銀行的競爭公司高管則表示，預計華爾街未來幾個月將大幅裁員，因為銀行併購和IPO市場陷入停滯。他說：“要支撐員工基礎費用確實很困難。”

薪酬顧問艾倫·約翰遜（Alan Johnson）週三表示，由於冠狀病毒的衝擊嚴重打擊了市場，企業被迫關閉，數百萬人失業，金融業2020年的獎金可能下降多達40％。

約翰遜分析，華爾街可能會削減幾乎所有人的薪水，並推遲支付薪水以節省現金。“優秀的員工可能會延期、獎金減少15％，而那些被認為“低於標準”的員工則可能被裁。”

編輯：吳羽