00878配息能打敗0056？專家曝「二挑戰」

評析：就回朔資料推算，0056的配息率高於00878。

00878贏在季配息，0056則是年配，較容易被課到健保補充費。再則，00878的內含費用(管理費加保管費)也略低於0056。

不過重點要看實際總報酬，單看配息率或費用率沒有意義。

00878配息能打敗0056？專家曝「二挑戰」
2020-08-11 20:46 經濟日報 / 記者趙於萱／即時報導高股息00878近期徘徊在發行價15元上下，成立來上漲0.5%。券商軟體

高股息當紅，訴求高息值的國泰永續高股息（00878）雖然掛牌來表現不佳，但人氣節節攀高，到上週為止已累積11萬名受益人，對此有一些投資人抱著「ETF績效不特別好沒關係，還有高息可以領」的心態，不過法人從兩點分析，呼籲應留意ETF的表現不如預期，若是績效不好的產品最好懂得汰弱留強。

此處以同樣有高人氣的元大高股息（0056）和00878比較，一個是台股人氣最高的ETF、受益人超過26萬人，另一個是目前人氣排行第三、人氣超過11萬人，共通有訴求高股息、關注度高、偏向穩健型產品的特色，但在細節的差異下，兩檔ETF近期表現很不同。

法人首先提出的觀察，是兩檔ETF追蹤指數的成分股選取範圍，0056和00878雖然最終成分股都在30檔左右，但0056所追蹤的富時與證交所合編的「台灣高股息指數」，以台灣50和中型100成分股為基礎，代表0056原始能選的股票有150檔。

00878追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」，則是目前成分股將近90檔的摩台指數中，根據MSCI ESG原則再挑出股票，因此，00878原始的選股池比0056來得小，也比0056更傾向選大型股。

而在台股中，恰好有大型股息值較低、中小股息值較高的特色。以彭博統計，今年5月時，台股市值前50大股票，股息率分佈普遍在3%以下，但若擴大到前250大股票，便有較多股票的殖利率達到5%以上。法人對此推測，00878未來配息率可能低於0056。

其次，兩檔ETF追蹤指數的成分股調整時間也不同。較早成立的0056，每半年調整一次，分別是6月和12月，代表在年中審核時，0056能審視到第1季季報，將今年動能較好的公司選入，而在年底審核時，約能審視前三季表現。

相較於0056，00878則是5、11月各審視一次，意味在第1季季報截止前，指數就要汰換成分股，無法依今年營運狀況選出有機會在今年就表現領先的公司，而下半年審視時，最多也看到上半年，因為第3季季報是11月中截止。

法人分析，0056和00878的調整差異，除了可能讓0056選出的成分股更即時、更有潛力，00878相對是看落後資料，由於0056年中審查點也是台股公司股東會旺季尾聲，能完整看到當年度配息，踢掉低息值或不配息公司，而00878 5月調整時，若還有公司還沒開股東會，便會對配息表現有較大不確定性。

對此法人補充，00878也可能配資本利得，來彌補配息上的不足，但前提是ETF也要有良好的成長動能，否則就像某檔今年高配息的ETF，到現在都還沒填息一樣，投資人只是把左手的錢放到右口袋而已。

至於從0056近年表現來看，除了績效穩健，配息也趨於穩定，指數本身的原則發揮很大的功能。而00878雖然還沒配息，無法掌握，但在指數原則上，已經有挑戰被提出，另外是ETF掛牌來，績效也明顯落後，因此投資人若想持續投資，最好積極追蹤。

0056自00878掛牌的7月20日以來，波段上漲2.5%。券商軟體台股市值範圍擴大，個股分佈的股息率愈廣，在前250大公司中，單一個股最高股息率超過8%。彭博資訊，資料截至5月。