美國正走日本老路？貝森特救美債恐犧牲美元 專家警告川普政府正在玩火

評析：貝森特確實不用浪費錢救美債了，美債弱是根本結構性問題，不是美國政府砸點錢就能救得起來的！

美債弱的原因昨天已詳細分析過，就不再贅述。簡單的說就是供給變多，需求變少，要不弱也難！！川帝上任以來，美國聯邦負債已暴增五兆美元，這是美國有史以來僅次於2020年的紀錄，財政缺口這麼大，不發債，錢從何來？

搞不清楚狀況的貝森特，以為財政部帶頭買進就能改變趨勢，就要問美國政府能砸多少錢來買？一如本文所言，日本已經犯過一樣的錯，貝森特天真的以為換美國來做就會有不一樣的結果嗎？？

擺在眼前，美元指數現在已來到98.X，已是今年5月中以來的新低！這還是只是副作用之一，更別忘了，昨天說過的，美國政府買債等同是QE，很可能導致通膨再次飆升，這可就又犯了川帝的大忌！！

美國正走日本老路？貝森特救美債恐犧牲美元 專家警告川普政府正在玩火
鉅亨網編譯段智恆 2026-08-21 21:10美國財政部本周意外承諾擴大長天期公債回購，不僅造成市場劇烈震盪，也引發美國是否正走上日本壓低借貸成本、以匯率疲弱為代價的討論。美元目前跌至三個月低點，並可能寫下本月最差單周表現。

財政部日前宣布，將提前回購的長天期美債規模提高一倍。美債價格最初應聲上漲，但隨後回吐全部漲幅，黃金及其他貴金屬則走高。

布魯金斯學會資深研究員Robin Brooks表示，這項政策是迄今最明確的訊號，顯示美國正朝日本過去的方向前進，可能透過壓低殖利率而削弱美元價值。他警告，川普政府正在「玩火」。

渣打銀行G10外匯策略主管Steven Barrow指出，透過債券回購抑制殖利率，只會增加美元下行壓力，卻無法處理推升借貸成本的根本問題，也就是美國龐大的財政赤字。

不過，美國目前的作法與日本仍有明顯差異。彭博美元指數今年以來僅下跌約1%，而日本前首相安倍晉三推動的「安倍經濟學」，主要依靠大規模寬鬆貨幣政策刺激成長，包括透過量化寬鬆大量創造日圓購買公債、壓低殖利率，並導致日元大幅貶值。

相較之下，美國財政部回購公債不能等同於央行實施貨幣刺激，華府也尚未選擇以美元持續貶值作為壓低殖利率的代價。Barrow指出，美國上月干預匯市以支撐日元時，特別動用歐元而非美元，既避免美元承壓，也讓日本不必出售美債換取美元，從而保護美債殖利率。

他形容，美國希望同時維持低殖利率與強勢美元，卻難以兩者兼得。

外匯交易員正等待聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)月底在傑克森霍爾全球央行年會發表演說。若華許釋出鷹派訊號，反駁市場對降息的期待，可能讓美元獲得喘息空間。

Capital.com資深市場分析師Daniela Hathorn表示，華許如何看待持續性通膨、近期長期殖利率走高，以及Fed資產負債表未來的規模與功能，都可能引發美債、美元、黃金及股票重新定價。

反之，若Fed不願以更高利率回應通膨及債市壓力，美元遭稀釋的論述可能進一步升溫。目前選擇權市場對美元的看空程度已達2月以來最高，顯示交易員正為美元繼續下跌布局。Brooks警告，一旦貨幣陷入螺旋式貶值，可能幾乎無法穩定下來。