咖啡狂人瑞幸：18個月虧22億 現金儲備11億還夠兩季度？
2019年04月23日04:17 文/新浪財經TMT記者 凌先靜
新浪財經訊4月23日消息靴子終於落地，瑞幸咖啡終於披露了赴美上市的招股書，股票代碼為“LK”。
這家短時間內依靠高舉高打策略迅速崛起的咖啡連鎖企業，一直以來都飽受爭議，即使在已經成為中國市場第二大咖啡連鎖機構依然如此，因為它太燒錢了，燒得讓所有人都膽顫心驚。
招股書資料顯示，在成立短短的18個月裡，其已經合計虧損高達22.27億元，相當於每個月虧損1.23億元。
與此同時瑞幸咖啡的擴張速度依然是驚人的，截止到2019年3月31日開店數已經達到2370家，相當於日開4家店，急速擴張之下的運營虧損黑洞可想而知。
在這種情況下其創始人依然放出豪言：2019年將再新開2500家門店，年底總門店數量超過4500家，一舉超過星巴克。
這到底是一家怎樣的企業，才會有如此的自信，要用短短的2年時間顛覆星巴克超過百年的積澱？
成立18個月虧22億，多項核心用戶指標增長疲軟
這次招股書的公佈是瑞幸咖啡成立18個月以來，第一次公開的發布，因此對於讀懂這家公司的重要性不言而喻。
從各項細分的指標來看，目前的商業模式下瑞幸咖啡的各項數據都不盡如人意。
從營業收入來說，已經呈現出增長停滯的跡象。招股書資料顯示，2019年Q1瑞幸咖啡營業收入為4.79億元，環比與2018年Q4的4.65億元幾乎沒有增長；在核心的咖啡飲料的收入上，2019年Q1收入3.61億元環比與2018年Q4的3.47億元也幾乎沒有增長。
如果這個數據表現的不明顯，那麼季度消費客戶這個核心的數據下降更能說明問題。招股書資料顯示2019年Q1的消費者交易人數為4342萬人，遠遠低於2018年Q4的6545.2萬人，出現了超過30%的降幅。
同樣的在每月銷售總額這個核心的指標上，瑞幸咖啡的環比依然是下降的。招股書資料顯示2019年Q1的月均銷售總額為1.63億元，略低於2018年Q4的1.76億元。
從淨利潤上來說，瑞幸咖啡的虧損在一眾創業公司裡面也是十分罕見的。招股書資料顯示，僅僅在2019年Q1季度，瑞幸咖啡就虧損高達5.52億元，環比與2018年Q4的6.69億元雖然有所收窄，但仍然數額巨大。
粗略計算成立18個月以來共計虧損22.27億元。做一個更有趣的數據題，招股書資料顯示瑞幸咖啡2018年淨虧損為16.19億元，2018年共賣出9000萬杯咖啡，這意味著每賣一杯咖啡就虧損18塊錢。
匆忙赴美IPO：賬上儲備11億元，僅夠燒2個季度？
即使以這樣的燒錢規模和燒錢速度，瑞幸咖啡方面想要實現盈利是一件十分困難的事情，加上2019年2500家新開店的目標，讓瑞幸咖啡的財務承壓，這也被認為瑞幸咖啡匆匆忙忙IPO的原因：去市場找錢。
雖然瑞幸咖啡不願意承認這一點，但是財務數據不會撒謊，已經切切實實地反映出瑞幸咖啡資金鏈的緊張狀況。
招股書資料顯示截止到2019年3月31日，瑞幸咖啡的現金和現金等價物為11.59億元，這意味著按照目前燒錢的速度，瑞幸咖啡只要2個季度，也就是今年的9月底，就會燒光賬上所有的現金。
況且瑞幸咖啡還面臨著各種中長期的債務壓力。招股書資料顯示一年以內需要支付的資本高達8.12億元，分別是經營租賃承諾4.75億元、裝修承諾0.24億元、銀行短期借款0.66億元、長期借款1.47億元，以及咖啡機購買等1億元。
(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)
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