國際板低迷 卡達政府債提士氣

評析：30年期利率4.817％也沒特別吸引人，許多優質歐美科技或金融債條件都還比這更好。卡達政府債雖是公債，但也只是新興市場政府債(標普信評AA)。

對滿手現金的保險公司而言，因為法規限制嚴格，能投資的資產有限，看到還不錯的標的當然要搶了。

國際板低迷 卡達政府債提士氣
工商時報 彭禎伶  2019.04.05

卡達政府債為台灣低迷的國際板注入一劑強心針。卡達政府3月二度來台發行國際板債券，與2018年4月一樣的60億美元額度，在台灣、盧森堡雙掛牌，國內壽險業同樣搶下10多億美元額度，但2018年壽險業仍在爭取國際板投資額度不要設限，目前是用僅存額度來投資。

金管會2018年11月底正式規定，壽險業投資國際板債券加計國外投資總額，不得逾獲准國外投資額度的145％，四家取得法定上限45％的壽險公司，最高可投資65.25％，大部分則都不到65％的額度，因此2019年國際板債市少了壽險大買盤，發行量嚴重衰退。
　
前兩月供專業投資人投資的國際板債券，僅發18檔、金額16.65億美元，檔數較2018年同期衰退52.6％，發行量更大減84.55％，到3月共發行26檔，即單月增加八檔，似乎也沒有比前二個月好，但3月發行量卻有68.73億美元，比2018年3月還微幅增加7％的發行量，讓前三月發行金額衰退幅度縮小為50.32％。

細究原因，即是3月14日掛牌的卡達政府債發行60億美元，這一檔就挽救了單月的國際板發行量，其中30年期利率4.817％，主要都被國內壽險公司搶下。

據瞭解，南山人壽即吃下6億美元、其次是國泰人壽3億美元，富邦人壽投資1.5億美元，中國人壽、台灣人壽、中華郵政壽險則各拿1億美元，另外部分壽險公司各拿幾千萬美元的額度，總計約13.8億多美元是由國內壽險公司投資。

2018年4月壽險業為展現國際板債券具流重性、投資人可分散，也是選了卡達政府公債的國際板債券，60億美元、30年期的利率5.1％，國內壽險業投資11.25億美元。
　
其中，南山人壽認購5億美元，富邦人壽認購1.3億美元、新光人壽認1.2億美元、中華郵政也拿1.1億元，另外如中國人壽0.8億美元、全球人壽0.6億美元，國泰人壽及台灣人壽各有0.5億美元。
　
相隔一年，南山人壽依舊是最大買家，但如新壽已無太多額度，不能像2018年大手筆認購，而國壽則算是國際板還有大額度的公司。