央行露降息口風！債市多頭 10年債利率跌谷底

評析：光3月以來全球已有16個國家降息，相較之下台灣已連14季利率不變，以致多數國家利率反而低於台幣，尤其美元。且不論經濟問題，台幣再不降息將承受強大升值壓力，央行要不降也難。現在就是要降多少的問題了...

央行露降息口風！債市多頭 10年債利率跌谷底
2020-03-11 19:52 經濟日報 / 記者陳美君/台北即時報導

中央銀行降息機率升溫，公債市場多頭號角高鳴，各期債券價格大漲、殖利率紛紛下挫。其中，10年期主流公債殖利率今（11）日下跌2.12個基本點，收在0.44%，為收盤歷史最低水準，5年期公債下跌2個基本點，收0.4%，為盤中與收盤最低紀錄。

中央銀行總裁楊金龍將於明（12）日赴立法院報告，央行在書面報告裡首度坦言「新冠肺炎疫情蔓延比SARS嚴重」，而SARS時期央行曾降息1碼，市場研判，央行本次跟進聯準會調降利率的機會很高。

除央行降息預期升溫外，美債殖利率下跌、台股失守「萬一」，也是激勵債券價格大漲的利多因素。

資深債券商主管指出，以收盤價而言，10年期公債跌至0.44%，追平歷史新低，不過10年債殖利率在9日盤中曾跌至0.43%，為盤中最低紀錄。至於5年債殖利率，今日收在0.4%，不論盤中或收盤都是歷史最低。

「美股雲霄飛車，時而大漲、時而大跌，比起來債券最安穩，市場各項條件都有利多頭」，資深債券主管說。

央行總裁楊金龍在書面報告裡首度鬆口，新冠肺炎疫情擴散已較SARS嚴重，疫情的負面外溢效應將威脅全球經濟前景。

財經官員表示，利率偏低時，降息效果有限，但多少還是有一點效果。雖然貨幣政策對供給面問題使不上力，但若疫情對經濟造成的衝擊並非短期而是中長期，進而導致「負的產出缺口擴大」，以及通膨展望下行、出現通縮疑慮時，央行就有必要降息以刺激需求。

央行在報告裡指出，肺炎疫情蔓延衝擊全球景氣，壓抑國際原油等原物料價格，不利國內消費需求，「今年通膨展望有向下風險」，主計總處下修今年CPI年增率預測值，由原先的0.71%下調為0.62%。

央行指出，一旦中國大陸復工進展緩慢、物流受阻，先進經濟體的民間消費將會受到影響，而與中國大陸產業供應鏈緊密連結的亞洲產業，則面臨斷鏈的高度風險。此外，全球疫情發展已影響到國人的消費信心，紛紛減少觀光旅遊等外出或聚集活動，餐飲、批發、零售百貨、航空運輸等服務業均已明顯受到影響。