聯電示警 半導體進入庫存調整期

評析：其實對未來展望與台積電大同小異，只是說法不同。

聯電說『半導體產業從「超級循環周期」邁入「庫存調整期」』，台積電更明確的說庫存調整會到明年。

台積電明確說產能利用率下調，聯電比較「委婉」的說從『逾100%「過載」狀態降至100%的「滿載」狀態』

兩者毛利率都將下滑。

不一樣的是台積電資本支出將下滑一成(440億變400億美元)，聯電則維持36億不變。

總之，半導體產業開始走下坡是不爭的事實，未來觀察重點則是會回檔多少？

聯電示警 半導體進入庫存調整期
2022-07-28 03:58 經濟日報／ 記者聯電（2303）昨（27）日公布第2季獲利創新高，每股純益1.74元，但坦言半導體產業從「超級循環周期」邁入「庫存調整期」，已有長約客戶無法如期拉貨。聯電本季晶圓出貨量、產品均價（ASP）均持平上季，透露報價已經「漲不太動」，毛利率也會略低於上季。

法人以聯電釋出的本季財測評估，預期單季營收恐中止連11季創高態勢，轉為衰退。聯電昨天股價漲0.85元、收39.45元，外資轉買6,069張，終止連三賣；周三ADR早盤漲約5%。

聯電昨天舉行法說會，市場關注晶圓代工成熟製程市況展望，以及客戶是否能如實履行長約甚至砍單等議題。聯電共同總經理王石透露，近期景氣趨緩，聯電確實有觀察到部分客戶無法照長約進行拉貨，但就整體長約比重來看，占比非常小。

王石坦言，半導體產業歷經過去二年的「超級循環周期」，目前正進入「庫存調整期」，現階段智慧手機、個人電腦（PC）和消費性電子產品需求降溫，可能會帶來一些短期波動，因此，聯電本季產能利用率將從先前逾100%「過載」狀態降至100%的「滿載」狀態。

王石分析，由於車用、工業、伺服器等需求仍持穩，一消一漲之下，消費性電子的疲軟將被其他強勁需求抵銷，因此聯電仍能維持健康的產能利用率。

展望本季，聯電預估晶圓出貨量、產品均價都將持平上季，揮別過去連七季漲價走勢，毛利率則會較上季歷史新高46.5%下滑，估降為44%至46%。

王石強調，聯電正積極與客戶合作，調整產品組合，而且聯電具有差異化的產品組合，以及結合全球客戶的堅強合作夥伴關係，應可度過周期性的波動，後續將持續觀察市場狀況。

至於第4季，聯電預期，產能利用率將處於健康水準，價格也將維持穩健。全年方面，王石認為，雖然宏觀環境不確定因素高，但公司維持先前預估晶圓代工產業產值將成長二成，聯電將超越產業平均的看法，今年的資本支出也維持36億美元不變。