通膨10年低 俄菲墨等新興國家將降息？專家：有利短債

評析：美國去年成長2.9%，不是3.1%。今年預估只成長2.1%一方面是因為去年基期高，另一方面是因為去年有減稅效益，今年減稅效益已大幅降低，自然今年成長率低，不意謂美國經濟真的有問題。

通膨10年低 俄菲墨等新興國家將降息？專家：有利短債
MoneyDJ新聞 2019-03-26 14:33:43 記者 郭妍希 報導

新興市場的通膨率近來已下滑至10年以來新低，各國央行的貨幣政策也由鷹轉鴿，與去(2018)年的趨勢相比呈現180度大轉彎。

英國金融時報25日報導，Capital Economics發表研究報告指出，新興市場的通膨指標(排除阿根廷、委內瑞拉等波動極端劇烈的經濟體)已下降至3.2%，創2009年以來新低。該項通膨指標才剛在去年10月登上接近三年高。London & Capital固定收益主管Sanjay Joshi說，全球經濟已重返金融海嘯過後的低成長、低通膨環境，就算新興市場的利率預期繼續下滑，也不令人意外。

分析人士預估，俄羅斯、墨西哥及菲律賓都可能在今年降息。這跟去年大相逕庭。Central Bank News統計顯示，去年有35個新興國家升息、僅23國降息，今年以來則只有4個新興國家升息、多達11國降息。

Capital Economics市場經濟學家Oliver Jones認為，經濟趨緩、再加上借貸成本下滑，可望讓短天期新興市場債的表現擊敗長天期債種。不過，盈餘受到壓抑、卻恐令新興股市下滑。

美國3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線反轉(或稱倒掛)引起了經濟衰退疑慮，全球股市應聲大跌，但聯準會(Fed)前主席葉倫(Janet Yellen)認為，美國債市近來出現的衰退警訊，可能在暗示Fed必須降息、而不是經濟會長期陷入衰退。

CNBC、路透社、The Hill等外電報導，葉倫25日在香港舉行的瑞士信貸亞洲金融會議上表示，當前的殖利率曲線斜率非常平緩，跟過去不一樣，也比較容易出現倒掛的情形。傳統上，一旦殖利率曲線倒掛，代表投資人擔憂經濟未來恐陷入衰退。然而，這也許是在暗示，Fed得在某個時間點降息，不一定代表衰退即將降臨。

葉倫強調，美國經濟成長的確在趨緩中，但不是很有陷入衰退的可能性。她說，美國去(2018)年經濟擴張了3.1%，Fed最新預測卻顯示今年只會成長2.1%，顯示經濟的確在趨緩。不過，這其實比較接近實際上的成長潛能。也就是說，經濟並未陷入危險處境，趨緩程度不致於惡化為衰退。