評析：孫正義勢必竊喜並感謝好在當時英國政府的反對，才讓軟銀無法以400億美元賣掉ARM！現在ARM值1300多億美元了！！
華爾街見聞 2024-02-20 10:31因高溢價且流通量小，市場擔憂Arm的漲勢將很快耗盡，使軟銀套現蒙受風險。
晶片設計巨頭Arm股價起飛讓軟銀回了一波血，但另一個問題隨之浮現：漲勢能持續多久？
目前，Arm90%的股份由軟銀持有，價值約1180億美元。 根據IPO條款，軟銀在3月後可出售Arm的股票，但考慮到Arm上市流通量小，可能會出現大舉拋售導致股價下跌的情形。
Arm股價大漲一部分緣於其超預期的業績報告和盈利預期，但不能忽視的另一個原因是其僅有10%的股票在市場上流通，股價敏感性強，容易放大任何走勢並加劇做空風險。
這也是為何，儘管持有大量Arm股份，但軟銀的股價漲幅卻低於理論預期——市場擔心在3月軟銀解禁前，Arm的漲勢會耗盡。
FactSet的數據顯示，Arm目前的預期市盈率為107倍，而晶元“一哥”英偉達的預期市盈率為59倍，遠低於Arm，意味著Arm股價目前被顯著“高估”。
根據Breakingviews的測算，如果要讓Arm最新估值達到符合分析師假設的營業獲利率為45%的水準，Arm必須在今年財年內實現收入翻番。
考慮到作為主要收入來源之一的許可證收入不穩定、難預估，且Arm賴以生存的智慧手機市場的增長正在放緩，“收入翻番”的假設可能很難實現。
有媒體觀點分析認為，軟銀可以考慮採取兩種途徑“解困”。
一是用Arm股份作抵押，但該方案的風險在於，一旦AI情緒惡化將會帶來股價下跌。
二是軟銀可以效仿此前出售阿裡巴巴股份的方式，通過預付遠期合約，在幾年後用股票或現金結算合同，避免直接向市場拋售股票。
在AI熱潮的助推下，Arm從去年9月上市以來，股價已經翻了一番，自本月公佈了超預期的財報以來，股價更是在三天內漲超90%，目前累計漲幅超過66%。
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