美企看壞經濟 緊抱現金

評析：未來幾個月真的沒有樂觀的理由...最好的情況也只是逐漸下滑，而不是一次爆掉...

美企看壞經濟 緊抱現金
2016-08-15 01:54 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

儘管各國央行持續擴大寬鬆貨幣政策，但無論是基金經理人或企業界財務長持有的現金比率不但未減少，反而提高到多年來高點。

美國金融專業人士協會（AFP）最近發表企業財務長調查報告指出，今年夏季財務長持有的現金比率創2011年來高點；美銀美林所做的投資人調查也呼應此種現象，指出7月該行資產經理人持有的現金比率為5.8%，達2001年11月「911 事件」之後的最高點，比2008年雷曼風暴之後還高。

究其原因之一，是資產經理人及投資人對經濟看壞，且對各國央行拉高通膨的能力持悲觀態度。AFP表示，財務長擔心「國內經濟蹣跚且全球成長持續遲滯」；美銀的調查則顯示，經理人對經濟成長感到悲觀。

除了看壞經濟展望外，另一項原因是不確定感更加普遍且嚴重。AFP認為，企業財務長擔心「英脫」及政局不安。美銀的調查則指出，經理人非常擔心「地緣衝突風險」及保護主義。

另據彭博資訊報導，中國上市企業第2季現金持有量達1.2兆美元，比去年同季大增18%，陸企抱現金而不願投資，加深對中國經濟前景疑慮。投資人的作法顯然與各主要央行的政策目標背道而馳。美銀的調查指出，認為「至少有一家央行」明年會採取「直升機撒錢」的經理人正快速增加，比率已達39%。換言之，經理人擔心貨幣政策將愈來愈離譜，這也是他們擔憂主因之一。

也有樂觀人士認為，現在投資人將愈多現金置於超低殖利率的資產上，則未來一旦投資信心回升，便有更多的貨幣「燃料」可用。