市場：美債末日不至於發生 小摩喊債市接近超賣

評析：通膨居高不下，美國持續升息可能性高，加上美國財政持續惡化，必須不斷大幅發債！！美債有超賣問題嗎？？自己想想囉...

拿日債的問題跟美債比？日本負債(占GDP)比雖然更高，但日本欠的幾乎都是自己人(內債)，但美國有近一半是外債，目前各國政府拋美債幾乎已成了全民運動(連台灣央行都在拋美債了，台灣持有美債已創2024年以來新低！！)，問題根本不一樣！！

之前川帝還罵拜登發了一堆短債，害美國政府急於還錢，但就美銀、高盛的估算，美國政府現有8兆美元的短債將陸續到期(2027財年內)，到時難道不需以最新的市場利率發債嗎？？

說「美債末日不至於發生」，就看怎麼定義「美債末日」了...至少熊市還要持續一段時間是跑不掉的了！！

市場：美債末日不至於發生 小摩喊債市接近超賣
2026-10-06 02:03 經濟日報／ 編譯美國10年期公債殖利率穩居5%以上，這會推升美國政府的償債成本，有些專家擔心恐怕會釀成惡性循環，導致債務失控，但有外資認為，美債末日不至於發生，摩根大通（小摩）更喊出債市接近超賣。

道明證券美國利率策略主管戈柏格（Gennadiy Goldberg）和布魯克斯（Molly Brooks）在報告中寫道：「財政末日尚未到來」。道明證券估計，美國2026年度利息開支大概是1.1兆美元，若利率維持在當前高位，2027年度利息開支料增至1.4兆美元、2028年度續增至1.5兆美元，2029年度再升至1.6兆美元。

但道明證券強調，美國無須以今日的利率，立刻替全部債務再融資。美國公債的加權平均到期日為5.9年左右，意味隨著現有債務到期，發行新債時，高昂借貸成本才會逐步顯現。

更重要的是，美債平均利率約3.4%，仍遠低於美國經濟的名目成長率。美國國內生產毛額（GDP）第2季的年化增幅達8.5%，道明證券認為，儘管赤字龐大，高成長率有助讓債務負擔維持可控。

一些專家也說，光是債台高築不至於引發危機。L&G資產管理策略師李斯（Matthew Reese）表示，日本債務水位遠高於美國、名目成長率又極低，但並未出現財政危機。

與此同時，以馬特伊卡（Mislav Matejka）為首的小摩策略師指出，債券接近超賣。歷史經驗顯示，聯準會（Fed）開始緊縮，是證實經濟強健，不是賣出訊號。他們認為，美股情緒太過悲觀，準備在年底反彈。股市能抵禦公債殖利率上升的影響，因強勁的經濟成長和持續的獲利成長應有助於抵消更高的借貸成本所帶來的壓力。

小摩預計，景氣循環股如金融股、工業股、大宗商品，會帶頭復甦，科技股也會反彈，小摩首選為半導體股、超大規模雲端業者次之，但他們對受AI影響的軟體與服務股，保持審慎。

投資人對這輪上漲行情持續充滿信心，很大程度上是基於對科技巨頭即將公布的獲利抱持極高期待，而科技巨頭在過去幾年中一直是推動經濟成長的主力。

根據彭博行業研究，科技股第3季每股盈餘（EPS）預計將成長超過65%，將推動標普500指數成分股企業EPS成長超過24%。