裕隆出售納智捷7.8億元定案，今日股價重挫跌停至34.5元

評析：此樁併購案出現了非常罕見的情況，買方股價漲，賣方大跌！

今天鴻海與鴻華先進分別上漲了1.13%與3.8%，裕隆卻以34.55元，差一檔跌停收場！

在實務上，併購案最常出現的情況買方跌、賣方漲，其次是雙方都漲，其三是雙方都跌，最不常出現的就是買方漲、賣方跌。

這種情況通常僅見於極端情境--賣方陷入財務危機、破產邊緣或急需脫手（Fire Sale），買方以低於淨值的「破盤價」成交。但當下裕隆有這樣的問題嗎？那就不得而知了...

裕隆出售納智捷7.8億元定案，今日股價重挫跌停至34.5元
權知道 2025-12-22 13:06裕隆(2201)與鴻華先進-創(2258)上週共同宣布重大策略調整，裕隆將以總金額7.876億元出售旗下全資子公司納智捷100%股權予鴻華先進，然而此項資產活化消息並未在今日激勵股價表現，反而引發沈重賣壓。在台股大盤上漲的背景下，裕隆股價呈現開低走低態勢，早盤以35.75元開出後一路下探，盤中重挫至跌停價34.5元，跌幅超過9%，顯示市場對於失去納智捷品牌主導權後的短期看法保守；反觀買方鴻華先進股價表現相對強勢，盤中漲幅逾2%，雙方股價呈現兩樣情。

交易金額7.8億預計明年首季交割

本次交易案核心在於整合集團資源，裕隆將納智捷品牌、全台5家銷售公司據點及相關人員全數轉讓予鴻華先進，交易總金額定為7.876億元。目前雙方預計在通過公平會審查後，於明年第一季完成交割。由於裕隆持有鴻華先進43.8%股權，鴻海(2317)則持股45.6%，在納智捷成為鴻華先進100%子公司後，股東架構將趨於一致，有助於降低雙方協商成本並提升決策效率。值得注意的是，未來產品策略將出現重大轉折，納智捷n7雖持續銷售，但納智捷品牌後續將不再推出新車款，原訂的Model B將改掛鴻華先進旗下的「Foxtron Bria」品牌上市。

股價表現分歧裕隆重挫鴻華上漲

市場對於此次交易的反應在股價上呈現劇烈分歧，雖然台股大盤今日表現強勁，但裕隆在確立出售納智捷後，股價面臨失望性賣壓調節，早盤重挫觸及跌停板34.5元，雖然盤中試圖打開但跌勢依舊沈重。相對而言，鴻華先進受惠於取得品牌通路與資產的利多，早盤以40.25元開高，一度拉升至41.6元，展現出市場對於其整合ICT與汽車產業鏈的正面期待。這反映出投資人對於兩家公司在電動車產業鏈分工重組後的不同預期評價。

品牌轉型與未來營運觀察重點

投資人後續應密切關注明年第一季交割進度及公平會審查結果。此次交易確立了裕隆在電動車領域的角色轉變，隨著納智捷品牌轉為純銷售通路且不再開發新車，裕隆未來的營運重心將更依賴與鴻華先進的轉投資收益連結。對於鴻華先進而言，取得銷售通路後能否順利透過新品牌Foxtron Bria推動Model B等後續車款的市場滲透率，以及Luxgen n7在轉換股權後的銷售動能是否維持，將是檢視此次資源整併效益的關鍵指標。