川普提名沃什接掌聯準會市場3大重點：鷹派疑慮升溫、AI題材恐承壓
鉅亨網編譯莊閔棻 2026-01-31 15:14美國總統川普提名前聯準會理事沃什（Kevin Warsh）出任下一任聯準會（Fed）主席的消息，在週五（30 日）引發市場劇烈反應。消息傳出後，美股、黃金與白銀同步走跌，顯示投資人對未來貨幣政策方向出現不安情緒。
根據《Business Insider》報導，沃什曾於 2006 年至 2011 年金融危機期間擔任聯準會理事，若順利通過參議院確認，預計將於今年 5 月正式接掌聯準會。
這項人事任命讓投資人感到有些意外，週五紛紛拋售股票、黃金與白銀。
美國總統川普長期以來一直希望聯準會能更快降息，而儘管他近期立場轉趨鴿派，沃什在歷史上一向主張偏向鷹派的貨幣政策。
不過，沃什距離正式上任仍有數月時間，他將如何領導聯準會，以及如何帶領負責制定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）12 位成員，仍有待觀察。
以下是投資人在思考聯準會未來走向時，可以留意的幾個重點。
沃什可能沒有表面看起來那麼鴿派
儘管沃什在 2024 年 11 月態度突然轉彎，公開主張降息，此舉被不少人解讀為向川普示好的政治操作，但仍有部分經濟學家質疑，他一旦正式上任後，究竟會有多「鴿派」。
Pantheon Macroeconomics 首席美國經濟學家 Samuel Tombs 在電子郵件中指出，可以合理推測，沃什必然曾向川普表態支持當前降息，否則不可能獲得提名。
不過，Tombs 也警告，沃什一旦坐穩聯準會主席之位，過去偏鷹的政策本能可能隨之回歸。
他指出，從全球金融危機期間的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄來看，當時沃什於 2006 年至 2011 年擔任聯準會理事，以及他在新冠疫情期間對貨幣寬鬆政策的批評，都顯示沃什在危機時刻，更可能優先捍衛 2% 的通膨目標，而非確保就業極大化。
Tombs 進一步表示，若通膨長期維持在接近 3% 的水準，沃什恐怕會更在意歷史如何評價他的政策成績，而不是繼續迎合總統的政治期待。
沃什獲提名，顯示川普不願加劇外界對聯準會獨立性的疑慮
儘管川普多次表達希望聯準會加快降息腳步，但事實上，他原本還有其他更願意配合白宮意志、在貨幣政策上高度順從總統的人選可供選擇。
因此，提名沃什可能反映出川普理解聯準會獨立性的價值，也意識到市場如何看待新任央行掌門人，對金融穩定至關重要。
Glenmede 投資策略與研究長 Jason Pride 在電子郵件中表示，政府選擇提名沃什，而非哈塞特（Kevin Hassett），正是對聯準會獨立性需求的一種表態。
他指出，儘管沃什在政策立場上可能比現任主席鮑爾更傾向降息，但市場更可能將他視為發表自身專業判斷的人物，而非來自川普核心圈、單純執行政治指令的代表。
偏鷹派聯準會恐不利 AI 題材行情
Siebert Financial 投資長 Mark Malek 指出，若沃什最終展現出偏向緊縮的鷹派政策立場，市場中部分估值過熱的板塊，尤其是 AI 題材，可能首當其衝受到衝擊。
一般而言，低利率環境有利於推升高成長、甚至較具投機性的股票表現。
疫情期間接近零利率的政策，曾引爆股市與加密資產的投機熱潮，但隨著利率在 2022 年回升，相關市場也隨之劇烈修正。
目前市場普遍認為，若聯準會維持鴿派立場，將持續支撐股市上漲、削弱債券吸引力，並維持充沛流動性。然而，沃什的政策取向可能打亂這一共識，使 AI 類股面臨更大風險。
Malek 在電子郵件中表示，流動性收緊將加速 AI 與科技產業的「篩選」過程，讓真正具備可行商業模式的公司浮上檯面，同時揭露那些僅靠市場熱潮支撐的企業。
他進一步指出，若沃什推動緊縮貨幣政策，可能在 AI 泡沫尚未完全膨脹前就將其戳破，提前淘汰投機者，反而有助於避免未來發生更具破壞性的崩盤。
沒有留言:
發佈留言