殖利率曲線指標之父：FED正在玩火，美國恐深度衰退

評析：之前說過，依哈維教授的定義，殖利率倒掛要看10年期與3個月期(但媒體往往偷試看10年與2年期)，且要持續3個月以上才算。

這波殖利率倒掛始於去年的10月26日，迄今都未轉正，早已符合哈維教授的定義！！

不單如此，現在倒掛越差越多，10年期公債殖利率竟然可以比3個月期低1.5%以上，實在誇張！在這種情況下，誰要去買10年期公債？？當大家都不買長期公債，美國財政就要剉著等了！！

其實去年Q1、Q2美國就已連續兩季出現負成長，只是當時FED打死不承認是衰退。因此，在去年基期較低的情況下，美國上半年若還是出現負成長，那真的就是哈維說的深度衰退了...

現在美國面臨的問題越來越多，除了通膨與銀行風險依然未退外，越來越多國家開始去美元化，也是美國正面臨的大麻煩！！

除了早就在做的俄羅斯、中國外，沙烏地、巴西，乃至東協各國甚至法國，都開始加入去美元化的行列！！另外土耳其也開使大量增購黃金以降低美元儲備(這波金價已來到2049.2美元的歷史次高價！！)，近來又被OPEC+突襲式原油大幅減產桶了一刀...看來美國這次要躲過衰退也難...

殖利率曲線指標之父：FED正在玩火，美國恐深度衰退
MoneyDJ新聞 2023-04-06 記者 賴宏昌 報導
MarketWatch報導，素有「殖利率曲線指標之父」封號的杜克大學教授坎貝爾哈維(Campbell Harvey)週三(4月5日)接受電話訪問時表示，美國10年期公債殖利率與三個月期國債殖利率之間差距在過去逾50年來從未發出錯誤的美國經濟衰退預警，這項模型(殖利率曲線倒掛)預測美國即將出現深度衰退。

哈維去年12月受訪時表示，殖利率曲線倒掛可能是傳遞錯誤訊號，軟著陸機率較高。哈維現在說，決策者正在玩火、希望聯準會(FED)知道多少家銀行正面臨風險。

美國10年期公債殖利率4月4日較三個月期國債殖利率低1.53個百分點、創聖路易斯聯邦儲備銀行自1982年1月開始統計以來最大差距。

彭博社1月初報導，哈維當時受訪時就已呼籲FED應立即結束緊縮政策。

克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta J. Mester)週二表示，價格穩定和金融穩定事實上對經濟的良性發展都很重要，兩者之間無須權衡取捨。

Yardeni：美國軟著陸機率為60%

曾在1982年、2009年成功預測標準普爾五百指數低點的Yardeni Research總裁Edward Yardeni週三撰文指出，美國公債殖利率下滑目前可能會給科技股的估值提供一些支撐，但經濟衰退肯定會讓股市回到熊市。

Yardeni表示，FED、聯邦存款保險公司(FDIC)目前應該已經穩定了局勢，美國經濟軟著陸機率為60%，只有在信貸緊縮引發經濟衰退時、美國10年期公債殖利率才有可能降至2.0%。

根據亞特蘭大聯儲官網公布截至2023年4月5日的預估數據(GDPNow)，2023年第1季經季節性因素調整後的美國實質GDP成長年率報1.5%、低於4月3日的1.7%。

在美國普查局、美國商務部經濟分析局(BEA)以及供應管理協會(ISM)發布數據後，美國第1季實質個人消費支出成長率預估值自3.7%降至3.4%，同一時間美國第1季實質民間國內投資成長率預估值自-8.5%升至-7.8%，實質淨出口對美國第1季實質GDP成長率貢獻自0.44個百分點降至0.29個百分點。