巴隆周刊特選／貨幣貶值戰 大陸勝日本

評析：人民幣不是國際貨幣，要操控匯率自然比日圓容易的多。這也是中國遲遲不願意讓人民幣國際化的主因！

若照作者的說法，外資狂拋440億美元的日股，那日圓應該大幅貶值才是，怎反而大幅升值？？

巴隆周刊特選／貨幣貶值戰 大陸勝日本
2016-04-17 03:55 經濟日報 編譯湯淑君／道瓊社16日電

今年來中、日兩大亞洲央行儼然在貨幣戰中PK，目前中國人民銀行顯然勝出，已讓人民幣匯率回穩，反觀日本銀行（BOJ）即使大舉加碼寬鬆措施，日圓仍不貶反升、帶衰日股。

巴隆周刊（Barron's）亞洲市場專欄作家任淑莉指出，去年底巴隆預期2016年日圓會升、人民幣會貶，目前看來只猜對一半。

整體而言，短短四個月來，投資人對這兩大亞洲貨幣的操作方向已轉變，從原先押注人民幣走貶，轉為押注日圓升值。做多日圓的投機部位已升到2012年初以來最高水準，人民幣則持穩於今年初價位。

這對東京當局是個問題。日本政府樂見日圓貶值，協助促進出口和刺激成長。現在，日銀或許只有一種補救方法，就是買進日股，且須大量買進，設法讓量化寬鬆及「安倍經濟學」財政刺激方案持續進行。日圓升值抑制成長，日圓資金成本也變貴了，日股因而失寵。整體而言，外國投資人已拋售價值約440億美元的日股，相較下，由於人民幣匯率走穩，投資人只賣超7.58億美元的香港掛牌陸股。美銀美林最新調查發現，現在投資人最擔心的不是中國經濟硬著陸，而是日QE可能失敗。

對日銀的批評聲浪日益高漲。備受市場尊敬的里昂信貸策略師伍德直言，日銀總裁黑田東彥的「公信力已受損」，因為負利率政策在人口老化社會不宜實施。