評析：這確實是個值得進一步考量的問題，但目前市場多還是繞著要不要降息？何時會降？在討論。
日本就是個活生生血淋淋的例子！之前大家都預期日本將升息，日本也確實升了，但到目前為止就只這麼一次！結果預期日本升息將帶動日圓升值的投資人被套了一缸子！
現在換成美國的降息問題。
之前也說過多次，從經濟數據來看，美國並沒有降息的條件，但目前市場多數都認為9月將降息，原因自然是選舉考量。好了，問題來了。如果FED基於幫拜登營造選舉行情真的在9月降息了，但之後呢？會有本文所說的這麼樂觀嗎？(本文顯然是葉佩雯，當然非常樂觀...)
FED若真只是為了選舉降息，那就很可能短時間內只會降一次，到時恐怕債券投資人又要被套一缸子...
2024/06/13 工商 黃惠聆
聯準會下半年只降息一碼或不降息，債券還會續吸睛？法人認為，債券投資可為投資組合提供防禦與增加收益的效果，在聯準會正式降息前，仍是布局債券的好時機。
路博邁表示，上半年債市波動則來自於市場對降息預期過於樂觀的調整，但隨著經濟數據喜憂參半，在歐洲央行ECB於6月開始降息之後，預期聯準會下半年將有1到2次降息機會，而市場預期已趨近於此，降低未來波動風險。觀察今年以來投資級債券波動相對溫和，在整體利率維持偏高水準下，可為投資組合提供防禦與增加收益的效果，且在聯準會正式降息前，仍是布局債券的好時機。
PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒指出，美國失業率處在歷史低檔，消費信心回溫，顯示美國經濟成長動能仍佳，經濟軟著陸已經是市場普遍共識，因此相對看好和美股連動高的美國非投等債，美國非投資級債除了在景氣擴張時可享有資本利得的機會，第一季市場對經濟的樂觀預期，促使美國非投資級債利差收斂至300bps附近，相當於2022年4月升息初期的水準，而淨發行量較年初減緩、需求陸續回升，偏正向的環境有利支撐利差表現，惟須留意全球地緣政治風險和美國大選可能短暫造成利差擴大。
以輝達為首的半導體股持續有出色表現並推動美股8個月來的多頭走勢，路博邁認為，科技股長線持續會有亮眼表現，因人工智慧所帶來的顛覆式創新趨勢將延續，半導體已成為科技巨頭間AI軍備競賽的必備武器。路博邁也同樣提到地緣政治、美國總統大選與降息不確定性將為下半年增添市場波動，因此，目前要投資股票應以高品質企業股票為主，再搭配投資等級債券抵禦下檔風險，如此組合將會是投資人最佳的投資選擇。
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