蘋果或許正在贏得AI競賽！巴隆：華爾街認為蘋果起步較晚「不重要」
鉅亨網編譯莊閔棻 2025-12-06 21:00蘋果似乎成功擺脫了人工智慧（AI）困境。自 8 月 1 日以來，蘋果股價已上漲 39%，過去一週更創歷史新高。儘管 Apple Intelligence 推出一度受挫，但投資者信心正逐步回升。
根據《巴隆周刊》報導，儘管蘋果在 AI 賽道起步較晚， 但華爾街認為這並不影響其長期前景。
蘋果股價曾因 Siri 延遲受挫，但現已回升，與標普 500 指數表現持平。
Apple Intelligence 與 Siri 的延後
Apple Intelligence 的原本聚焦於新版數位個人助理 Siri，目標是打造出與 OpenAI 及 Google (GOOGL-US) 頂級 AI 聊天機器人相媲美的智慧助理。
自 2011 年 Siri 問世以來，使用者一直期待更聰明、更貼心的助手，但該計畫目前已被無限期延後。
《巴隆》指出，蘋果難以推進自家 AI 計畫，是因為公司對隱私與安全標準極為嚴苛，使新版 Siri 落地進程受阻。
蘋果強調所有機器學習應在加密設備上運行，充分利用專用晶片模組，保障用戶隱私。
相較之下，像 ChatGPT 與 Gemini 這類先進 AI 模型，需要依賴龐大數據中心運算，而手機上的小型模型尚無法提供足夠優質的體驗，難以符合蘋果要求。
華爾街觀點：慢步策略仍被看好
《巴隆》指出，當大多數科技巨頭在 AI 賽道上全力衝刺時，蘋果卻像是在跑一場馬拉松，誰的策略最終奏效，仍有待時間檢驗。
該報對蘋果採取的長遠眼光給予肯定，認為其不必急於將 AI 全面整合到自家產品中。
儘管數千億美元的資本投入正將其他科技巨頭推向相似境地，各家 AI 模型之間差異逐漸縮小，但事實證明，擁有最先進的 AI 模型並非長期護城河，僅是一時優勢。
許多企業客戶指出， AI 語言模型正逐漸同質化。賽富時 (CRM-US) 執行長 Marc Benioff 就表示：「我們使用所有大型語言模型，它們目前都非常優秀，因此可以隨時切換。對我們而言，成本最低的就是最好的。」
蘋果策略：私有雲與全鏈條掌控
據報導，蘋果正與 Google 及新創公司 Anthropic 洽談，計畫將他們的 AI 模型經過優化後暫時使用，直至自家高性能模型問世。
《巴隆》認為，蘋果正以自己的步調前進，優先考量使用者體驗與隱私保護，而非追求速度。
在行業陷入 AI 競賽之際，蘋果推出了基於蘋果程式語言開發的開源伺服器軟體「私有雲端運算」（Private Cloud Compute），希望掌握從硬體到軟體的全生態鏈，特別重視隱私與安全管控。
AI 對話可能包含大量個人敏感訊息，而蘋果的「私有雲端運算」能夠防止這些資訊被窺探，甚至連蘋果自己都無法查看。
《巴隆》認為，未來升級版 Siri 將以更高安全性問世，超越其他聊天機器人。
與此同時，在支出上，蘋果也保持謹慎策略，只略微增加資本支出以支持私有雲計畫。
相較之下，Meta(META-US) 、甲骨文 (ORCL-US) 、微軟 (MSFT-US) 和 Google 在 AI 數據中心投入數千億美元，對現金流與資產負債表造成壓力。
其中，Meta 最為突出。該公司今年在 AI 數據中心的支出約 700 億美元，並計畫明年進一步增加，主要用於自家運營而非出租雲端資源。
隨著資本支出增加，債務與折舊費用也持續攀升。最新季度數據顯示，Google 折舊費用與去年同期相比增 41%，微軟增 93%，Meta 增 20%，而蘋果僅增 7%。
這代表，未來若有大規模資本需求，蘋果仍有充足空間應對。
蘋果銷售穩健 AI 非主要驅動力
此外，儘管蘋果仍在探索如何將 AI 融入自家軟體，但公司的整體實力依然顯著。
華爾街分析師普遍認為，iPhone 17 系列將帶動自 2021 財年以來最高的設備銷售增速。蘋果依靠全球超過 23 億台在用設備，以及穩定成長的服務收入，保持財務健康。
同時，蘋果現金回饋計畫持續推進，包括分紅與股票回購，預計在 2026 會計年度第一季度財報中，累計總額將突破 1 兆美元。自 2012 年以來，蘋果已回購近半數流通股，推動每股收益增長 79%。
值得注意的是， AI 功能對蘋果設備銷售影響有限。
《巴隆》指出，智慧型手機市場已成熟，用戶通常僅在有換機需求時才購買新機。
歷史數據顯示，2021 會計年度因疫情居家辦公需求增加，iPhone 銷量較前一年增長 39%；而 iPhone 16 雖以 Apple Intelligence 概念為主打，銷量表現仍不算亮眼。
同時，iPhone 17 系列則回歸傳統策略，聚焦硬體、設計與鏡頭，更符合用戶換機需求，顯示 AI 並非主要銷量驅動因素。
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