韓國經常帳順差首度超越德國加日本總和，IMF：今年增幅全球第一
Big Go Finance 2026-10-25 05:55 (GMT+8)
韓國今年第2季經常帳順差達1,166.3億美元（約3.8兆新台幣），史上首度超越德國與日本兩國合計規模。IMF預估韓國今年全年順差達4,219億美元，增幅在190個國家中居冠，順差佔GDP比重將達18.8%，創歷史新高。半導體出口暢旺是順差主要動能，但專家提醒，AI投資降溫與競爭國擴大記憶體自給是兩大變數，呼籲韓國應把握時機推動結構調整與產業多元化。
韓國經常帳順差史上首度超越德國與日本兩國合計規模。在半導體出口暢旺帶動下，外界甚至預估韓國今年全年順差將逼近5,000億美元（約16.3兆新台幣），在主要國家中穩居中國之後的第二位。
根據韓國銀行經濟統計系統收錄的國際貨幣基金（IMF）統計，韓國今年第2季經常帳順差為1,166.3億美元（約3.8兆新台幣），在已確認第2季數據的主要36個國家中，僅次於中國（1,937.2億美元）。第3名的德國為522.8億美元，第4名的日本為506.2億美元，兩國合計僅1,028.9億美元，比韓國少了137.4億美元。
這是自1996年第1季三國統計均可取得以來，韓國首度超越德國與日本的合計金額。韓國與德國的差距達643.5億美元，為1976年開始統計以來最大；與日本的差距也達660.1億美元，是1996年可比較以來最大。
增幅同樣驚人。韓國第2季順差是去年同期（283.9億美元）的4.1倍，德國與日本則分別僅成長11.9%與5.0%。上半年累計韓國為1,910.1億美元，排名中國之後居第二，大幅領先德國（1,263.9億美元）、日本（1,121.2億美元），以及挪威、瑞士、荷蘭等國。
這股氣勢延續到第3季。7至8月兩個月間，韓國經常帳順差為881.9億美元，比德國（約368.5億美元）與日本（約439.7億美元）合計的808.2億美元還多出73.7億美元。
與中國的差距也快速縮小。韓國第2季順差已達中國的60.2%，遠高於一年前的22.7%。以兩國同為順差的季度計算，這個比率突破60%，是2019年第4季（69.7%）以來、時隔6年6個月首見。
IMF在10月世界經濟展望（WEO）中預估，韓國今年經常帳順差為4,219.46億美元（約13.7兆新台幣），在有數據的190個國家與地區中僅次於中國（8,632.05億美元），排名從去年的第5名躍升三個名次。今年順差增加金額為2,988.92億美元，是中國（1,388.03億美元）的2.15倍，增幅全球第一。順差佔國內生產毛額（GDP）比重預估達18.8%，將是IMF自1980年開始統計以來最高，幾乎是1998年（10.1%）的兩倍；當年是因亞洲金融風暴後韓元重貶而順差暴增。
這樣的順差率遠高於中國（4.0%）、德國（4.5%）與日本（4.6%）。在GDP超過1兆美元的22個國家中，僅次於台灣。海外投資銀行看法類似。國際金融中心彙整8家主要海外IB對韓國經常帳順差比率的預測，截至9月底，今年平均為17.5%、明年為17.4%，分別較一個月前上調1.5與2.4個百分點。
韓國銀行22日在《經濟情勢評估》報告中指出：「經常帳順差規模在半導體出口暢旺帶動下，將持續高於原先預估（今年全年4,500億美元）。」市場甚至認為今年全年順差可能逼近5,000億美元，接近去年全年1,231億美元歷史紀錄的四倍，規模堪稱罕見。
推升經常帳順差的主力無疑是半導體。根據韓國國家資料處統計，半導體出口今年第2季為1,138.9億美元，較去年同期成長181.6%；第3季為1,480.2億美元，成長218.7%。第3季半導體出口中，記憶體達1,307億美元，暴增311.6%。9月半導體出口亦達603.3億美元，成長262.8%。半導體價格上漲帶來的價格效應明顯，即使銷售量相同，出口金額也大幅膨脹。
專案 2026年第2季經常帳順差 與去年同期相比
韓國 1,166.3億美元 4.1倍
中國 1,937.2億美元 -
德國 522.8億美元 成長11.9%
日本 506.2億美元 成長5.0%
德國、日本合計 1,028.9億美元 -
註：依韓國銀行經濟統計系統收錄的IMF統計
專家提醒，不應過度樂觀認為靠半導體價格撐起的順差擴張會長期持續。IMF預估韓國經常帳順差明年與2028年仍將超過4,000億美元，但2029年將降至2,956.56億美元、2031年降至1,774.91億美元，排名也將分別退至第3與第5。
韓國天主教大學經濟學系教授梁準錫指出：「順差本質上靠的是半導體，而且是價格而非數量。」他認為：「一旦AI熱潮退燒，或生產AI用記憶體的企業增加、價格競爭加劇，經常帳順差就會大幅下滑。」他並補充：「多數分析師認為AI熱潮至少會延續到明年，但我比他們更悲觀。」
韓國經濟產業研究院經濟研究室長金光錫也強調：「美國以美光、中國以長鑫存儲（CXMT）為核心自行供應記憶體，韓國市佔率之爭有落後風險。」他說：「尤其對中國半導體出口可能減少的結構性變化，必須及早研擬對策。」
也有意見主張，應把順差帶來的餘裕用於改善經濟體質。梁教授表示：「若AI熱潮比預期更早結束，經濟衝擊將非常大」，「資金大量流入的今年與明年，正是處理長期拖延的邊緣企業等結構調整的適當時機。」金室長則說：「高利率可能持續，匯率也可能急轉直下」，「必須強化危機管理能力，讓目前的動能不致中斷。」
韓國政府也在推動擴大內需基礎的政策，以因應出口放緩。韓國政府相關人士表示：「當外部景氣轉弱時，內需必須撐住」，並說明正推動新產業投資與強化服務業競爭力。他指出：「透過三大超級專案、七大SEED專案及韓國型綠色大轉型（K-GX）等，正擴充新的投資與成長基礎。」
另一方面，IMF在本次世界經濟展望中將今年全球經濟成長率定為3.1%，並將韓國成長率預估從7月的2.6%大幅上調至3.3%，肯定半導體需求暢旺對韓國經濟的支撐。不過IMF也將AI相關期待重新評價導致投資驟減或股市修正的可能性、貿易摩擦再起等，列為下行風險。
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