當心降息願望成真？德銀示警：經濟可能硬著陸

評析：別的不說，德國己經是現在進行式了！

德國今年前三季GDP年增率分別為-0.2%、0.1%及-0.4%，雖然不是連三季負成長，但三季統算還是衰退的！不單德國，愛爾蘭前三季統算也是衰退的，而且Q2、Q3連兩季衰退，Q3更衰退達到4.7%！而台灣前三季也僅成長0.1%而已！！

至於美國，應該有機會低空飛過，就看美國要不要降息了...

當心降息願望成真？德銀示警：經濟可能硬著陸
MoneyDJ新聞 2023-11-22 13:07:54 記者 郭妍希 報導
分析人士警告，降息不一定保證經濟能「軟著陸」，投資人應當心願望成真。

MarketWatch 21日報導，德意志銀行全球經濟與專題研究部主管Jim Reid發表研究報告指出，統計顯示，全球決定降息的央行數量終於超過升息數量，為2021年1月以來頭一遭。

不過，Reid警告，對於聯準會(Fed)可能在明(2024)年中加入降息行列，投資人最好別高興得太早，除了因為先前政策轉彎期待曾經落空外，經濟也可能無法軟著陸。

Reid直指，除非美國經濟衰退，否則全球央行難以立刻展開大規模的貨幣寬鬆循環。畢竟，全球重要經濟體的通膨依舊遠高於央行預設目標。不過，倘使經濟陷入衰退，央行政策預料會立刻急轉彎，降息次數甚至會比市場預期還要多。

Reid表示，人們預測央行降息會在軟著陸情境出現，但他認為降息期待或許是對的、理由卻是錯的，最終人們會看到央行降更多次息，因為經濟會硬著陸而非軟著陸。

索羅斯戰友擔憂硬著陸

1992年替索羅斯量子基金策動放空英鎊交易、大賺10億美元的主謀者Stanley Druckenmiller日前透露，他已買進「龐大的」(massive)美國2年期公債多頭部位。

Druckenmiller最近在紐約會議接受避險基金經理人Paul Tudor Jones訪問時表示，他非常緊張，因此買進2年債的大量槓桿部位，為2020年來首度做多固定收益。不過，他依舊保有長債的空方賭注，因為美國政府擁腫的發債量令人憂心。Druckenmiller放空長債、做多短債，暗示他預測殖利率曲線將轉趨陡峭，這通常會在聯準會(Fed)開始降息時出現。

Druckenmiller表示，許多企業及家庭因鎖住數前年偏低的貸款成本，讓經濟得以躲開衰退命運，一旦他們未來兩年再融資，恐有某種東西崩壞(something breaking)。若硬著陸的預測成真，則美國2年期公債殖利率可能下探3%，10年、30年債殖利率則會維持在當前的5%左右。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)