歐洲央行如期按兵不動 關稅衝擊成經濟隱憂

評析：歐元區CPI從5月低點的1.9%，逐漸回升到8月的2.1%，應該就是受關稅影響，也確實暫時沒有再降息的空間。而且之前已連續降10次，利率已夠低了，留點未來的調整空間也對。

歐洲央行如期按兵不動 關稅衝擊成經濟隱憂
鉅亨網編譯段智恆 綜合外電 2025-09-11 20:22歐洲央行 (ECB) 周四 (11 日) 如期維持利率不變，這是連續第二次會議按兵不動。此前市場已預期有 99% 機率將利率維持不變。隨著歐元區通膨回落至近 2% 的政策目標，決策官員在重大經濟與地緣政治不確定性下選擇暫停寬鬆。

此次會議後，ECB 存款利率 (Deposit Facility Rate)─即關鍵利率─維持在 2.0%，主要再融資利率 (Main Refinancing Rate) 為 2.15%、邊際貸款利率 (Marginal Lending Rate) 為 2.4%。

歐元區近月通膨已接近 2% 的央行目標，但在美國總統川普推動的關稅政策衝擊下，經濟前景依然不確定。歐盟與美國 7 月達成協議，針對歐洲出口到美國的商品課徵 15% 關稅，並於上月公布更多細節，部分產業如製藥業已獲較明確指引，不過葡萄酒與烈酒等項目仍存疑慮。

川普近期更警告，若歐盟因對 Google(GOOGL-US) 祭出 34.5 億美元反壟斷罰款而採取措施，美方可能祭出報復性關稅，加深市場擔憂。經濟數據顯示，歐元區第二季經濟僅成長 0.1%，明顯低於前一季的 0.6%，顯示即使利率下調，成長仍顯疲弱。

分析人士指出，利率決策符合預期，市場焦點將轉向 ECB 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 的記者會，以及最新的通膨與經濟成長預測。央行上次更新預測是在 6 月，投資人正關注接下來的政策走向。