凱投宏觀：川普關稅打擊美元避險地位 長期影響仍待觀察

評析：今天美元指數看到97字頭了...

遇到這種不懂經濟的美國總統與美國財政部長，投資機構也都不知道該如何評估接下來的市場了...事先沒人會料想到美股、美元、美債都這麼弱，再加上美國經濟展望也不好...等著看川皇還能硬頸多久...

凱投宏觀：川普關稅打擊美元避險地位 長期影響仍待觀察
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2025-04-21 21:40凱投宏觀 (Capital Economics) 分析師表示，美國總統川普接連宣布加關稅後，人們已經開始擔心美元的傳統避險貨幣地位。

凱投宏觀分析師在一份給客戶報告中指出，關稅已對美元造成了「間接損害」，這不僅在更廣泛的經濟前景方面產生了極大的不確定性，還削弱了對美國機構和資產市場的信心。

截至周一，美元持續走低，跌至三年低點附近，而日元和歐元則走強。投資者對持有美國資產的擔憂日益加劇，導致一些交易員撤出美元頭寸，並將資金轉向其他市場。

凱投宏觀強調，川普關稅措施不僅打擊了美元，也擾亂了至關重要的美國公債市場。

美國公債與美元長期以來被視為金融壓力時期的安全避風港，但在交易員評估川普關稅帶來的影響後，美國公債也出現了明顯的拋售。

分析師們表示：「現在判斷 (關稅引發的) 動盪將產生何種長期影響還為時過早，政策制定者仍有時間來限制損害。」 

然而，他們認為，「即使數十年來一直支撐美元地位的慣性和網路效應不會很快消失，我們的基本預測是美元將在一定程度上恢復，但現在說美元的儲備地位和更廣泛的主導作用至少在一定程度上受到質疑，這已不再是誇大其詞了」。

這些分析師原先預期，在近期下跌之後，美元指數將在未來幾周內回歸正常的交易區間，但鑑於「當前的情況，我們對這種模式能否維持下去的信心不足」。他們預測，很大程度上，美元的命運將取決於「川普政府的反覆無常」。

川普總統曾在 4 月 2 日宣布將對眾多國家實施廣泛的對等關稅，但在股票和債券市場經歷劇烈波動後，他又推遲了這些措施。儘管如此，白宮已將包括智慧型手機和電腦等消費電子產品在內的多項科技相關產品排除在關稅清單之外，但川普總統暗示，這項豁免措施可能只是暫時的，未來仍可能對半導體徵收額外關稅。