美銀行股買點到？ 市場論辯

評析：美國金融股今年以來漲幅其實與資訊類股差不多，都在2.6%上下。

去年照理美國銀行股應該是利多的一年，原因有二：一是2017年底的減稅對銀行股是最有利的，一般預估銀行股獲利可因此增加近兩成；二是去年FED升息了4次，而升息是最有利銀行股的。然而兩大利多卻還是無法拉抬銀行股表現，S&P 500金融指數全年還大跌近15%，原因在於被大環境拖累，實在是非戰之罪。

展望今年，銀行股有機會補漲嗎？大環境持續轉壞，FED升息又傾向保守，會不會把這補漲契機給抵消掉？就看美中貿易談判後續發展了...

美銀行股買點到？ 市場論辯
2019-01-12 02:51經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美國各大銀行即將於下周公佈去年第4季業績，投資人普遍都在憂慮中等待。樂觀者認為，美國銀行股已經具有長期投資價值，但審慎者認為現在下手可能還嫌早。

標普500指數大型銀行股去年下半年大跌15%。

針對銀行業財報，分析師將觀察短期利率上升是否使銀行存款成本提高、經濟轉弱是否使業者必須增列放款損失準備，以及市場劇烈波動是否使投資銀行業務受損。

一些投資老手現在已視銀行股為一大投資機會，因為股價跌太深。專家指出，在過去六次的景氣循環週期中，只有在衰退時，銀行股本益比才會低於過去半年的水準。

聯準會（Fed）數據顯示，25家大銀行企業貸款成長率接近兩位數，因此投資人的憂慮實屬過當。

分析師指出，考慮到銀行業買回庫藏股及提高股利，放款小幅成長，及降低成本等有利因素，預估銀行股獲利成長率可能在5%左右。

長期投資專家表示，美國大型銀行股未來十年的表現將優於大盤，「因為風險比投資人的想像要低得多」，原因包括業者的財務增強，競爭情勢較為合理，且需求相當穩健。

一些審慎的分析師仍將密切觀察銀行業的財報。經理人雖對銀行股的長期展望樂觀，但認為未來幾季的情況仍然詭譎。



富蘭克林坦伯頓基金經理人史利曼表示，銀行股大幅回檔，已經創造一些有利的機會；但現在還不是下注的時機，因為預期上半年全球經濟將減緩，可能會使銀行的授信品質下降。